Личный кабинет
Вопрос аналитику*
26 января в 16:20
dunewill

Добрый день! Насколько оправданной вам представляется наращивание позиций в облигациях системно значимых банков со сроком 2..2.5 года до погашения учетом перспектив изменения ключевой ставки? Если я не ошибаюсь, рынок закладывает уже ее рост процентов до 10 и соответствующим образом просели бонды. В случае более драматичного снижения потенциал падения бумаг ограничен и можно сидеть до гашения, а в случае смягчения политики, кроме купона можно получить некоторую доходность от роста бумаги и выйти на 11-12 годовых... И аналогичный вопрос про наращивание позиций в длинных ОФЗ (напр 26225): за счет падения цены текущая купонная доходность по ним стала 8.3%, а смягчение политики за счет большой дюрации может дать хороший рост...

27 января в 14:16
Игорь Галактионов
эксперт БКС Экспресс

Добрый день! Спасибо за хороший вопрос. Противоречий в логике не вижу, такая стратегия имеет право на жизнь. Стоит ли ее реализовывать и на какую часть портфеля - решать Вам, исходя из своих целей и риск-профиля.
Мое мнение - на смягчение монетарной политики в 2022 г. пока не стоит рассчитывать. На мировых рынках ужесточение только начинается, а наш рынок сильно зависит от западного. Кроме того, ЦБ РФ часто придерживается чуть более жесткой, чем можно было бы, линии. Плюс геополитический конфликт может оказаться затяжным.
Если ставить целью сыграть на снижении ставок, то лучше ориентироваться на несколько лет вперед и смотреть в сторону длинных бумаг. Если же средства точно понадобятся через 1-2 года, то можно смотреть облигации с дюрацией 2-3 года, но без особых надежд на доходность выше эффективной к погашению. И не забывайте про то, что с 1 января 2021 г. доход по ОФЗ облагается налогами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Игорь Галактионов
Все вопросы
Котировки
Техподдержка
Часто задаваемые вопросы
Задайте вопрос техподдержке, если у вас есть трудности при работе с сервисом
Перейти к странице

Зарегистрируйтесь
в БКС Экспресс

Зарегистрироваться