Личный кабинет
Вопрос аналитику*
26 января в 11:23
Алексей

Здравствуйте! Девелоперы России отчитались о продажах за 4 кв и 20221 год. Однако, акции ПИК и Самолет только усилили падение после выхода отчетов. В чем причина? Акции Самолет, понятно, что мультипликатор P/E зашкаливает, но у ПИК он находится на низком уровне, даже относительно Европейских аналогов. Также, всем давно известно о возможном сокращении числа льготных ипотек, ужесточении ДКП и т.д. Однако, это не оправдывает такого сильного снижения акций. Какие еще могут быть причины, не очевидные на первый взгляд, которые рынок закладывает в снижение котировок ПИК и Самолет. Также, интересуют технические уровни по акциям данных компаний (уровни поддержки, сопротивления), а также триггеры, которые способны развернуть тренд на снижение акций, если даже на положительные отчеты реакция негативная. И еще один вопрос, какие компании аналогичные ПИК и Самолет можно купить на американском рынке? Какие перспективы видите у заокеанских застройщиков?

26 января в 16:17
Дмитрий Пучкарёв
эксперт БКС Экспресс

Каких-то объективных драйверов для ускоренного снижения акций Самолета и ПИКа не появлялось. Вероятно, сказывается более устойчивая динамика девелоперов с начала года, текущая коррекция является догоняющим движением. Также нельзя исключать, что идет в целом переоценка сектора на фоне не самых оптимистичных перспектив рынка в 2022 г. Более того, в моменте отрасль выглядит не так интересно в сравнении с голубыми фишками, которые предлагают уже более 10% дивдоходности. Основной драйвер для бумаг — улучшение сентимента на российском рынке и снижение геополитической напряженности. Отчеты могут оказывать локальное влияние на бумаги, но перебить фактор оттока капитала они не способны. У ПИКа ближайшие поддержки: 900 руб., 790–800 руб., сопротивления: 1000–1020 руб., 1200 руб. У Самолета поддержка может быть найдена в районе 3500 руб., сопротивление — около 5000 руб.

В составе S&P 500 есть несколько застройщиков, в частности D.R. Horton, Lennar, PulteGroup со схожей динамикой котировок, уровнем дивидендных выплат в районе 1% годовых. С учетом просадки с начала года акции D.R. Horton выглядят недооцененными относительно консенсус-прогноза, который на 30% выше текущих цен. В то же время на долгосрочном горизонте ожидаемый рост ставки ФРС в будущем будет негативно сказываться на ипотечных ставках и спросе на жилье.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв
Все вопросы
Котировки
Техподдержка
Часто задаваемые вопросы
Задайте вопрос техподдержке, если у вас есть трудности при работе с сервисом
Перейти к странице

Зарегистрируйтесь
в БКС Экспресс

Зарегистрироваться