Здравствуйте. Какими Вы видите перспективы ВСМПО-АВИСМА на горизонте ближайших 12 - 18 месяцев?
На мой взгляд, ключевым фактором поддержки котировок выступает байбэк, которые оказывает существенное положительное влияние на цену в условиях невысокой ликвидности. Общая же оценка стоимости компании не выглядит фундаментально заниженной относительно других представителей металлургического сектора. Если покупки продолжатся (байбэк закончился 31 дек., но лимит израсходован примерно наполовину), то и рост при таком низком free-float и ликвидности вполне возможен. Но без этого фактора сложно рассчитывать на опережающую динамику относительно рынка. То есть идея сейчас может быть лишь в том, будет ли продолжен байбэк или нет. Вероятность утверждения новой программы сохраняется, но котировки так разогнались за последний год, что его продление выглядит менее интересным с точки зрения прямого перераспределения средств в виде дивидендов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
БКС Экспресс, Василий Карпунин