3 июня 2022

StoneCo: выросла на 24%, но покупать еще рано

StoneCo (STNE) — бразильская компания, которая предлагает продавцам и партнерам финансовые IT-решения для электронной коммерции в офлайн- и онлайн-магазинах и мобильных приложениях. Компания обслуживает в основном представителей малого и среднего бизнеса и более 260 интегрированных партнеров: глобальных поставщиков платежных услуг, цифровые торговыеa площадки.

Компания основана в 2000 г. Капитализация — $3 млрд.

Финансовые показатели за I квартал 2022

2 июня после закрытия торгов компания отчиталась за I квартал 2022 г. Акции на премаркете растут на 24%.

- Продажи составили 2,07 млрд реалов ($430 млн), +138% г/г.
- Скорректированная EBITDA выросла на 19% кв/кв, до 17,3 млн. реалов ($3,6 млн), и 117% г/г.
- Маржинальность EBITDA выросла на 2,9% кв/кв и достигла 39,5%.

Прогнозы на II квартал 2022

- Руководство компании ожидает выручку во II квартале в диапазоне $450–460 млн, что на 136% выше значений прошлого года.
- Скорректированная прибыль ожидается на уровне 185 млн реалов ($38,5 млн) по сравнению с 163,1 млн реалов ($33,9 млн) в I квартале.

Краткосрочная картина

Ранее мы публиковали обзор с латиноамериканскими финтехами с целями роста и локальными целями коррекций. Однако после откатных движений падение продолжилось, цена сломала недельные импульсы роста на всех обзорных бумагах.

В акциях StoneCo с начала мая начала формироваться новая структура роста, пробившая недельную область $9,3–9,4. За счет позитивного отчета движение ускорится, но покупать сейчас рано. Более оптимально добавить компанию на ватч лист для наблюдения. Вход в длинную позицию оптимален после формирования сигнала на покупку.

Сейчас нужно ждать проторговки и откатных движений после формирования первого движения. Торговый план с целями роста и областью для покупок будет опубликован после появления сигнала.

Сопротивления: 11,6 / 13,6 / 15
Поддержки: 9,4 / 8,7 / 6,9

Долгосрочная картина

На недельном графике формируется новое первое движение роста. Важным рубежом поддержки является зона $9,3–9,4. Нужно ждать отката и реакции покупателей для оценки целей роста и места для входа в сделку.

Поспешный вход в сделку несет сейчас риски за счет импульсного движения, пробившего ранее уровень $11,4 и сломавшего минимум $7,8.

В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.

Финансовые показатели

Прогнозируемые темпы роста выручки по кварталам в течение 2022 г. ожидаются в широком диапазоне 31–240%. По итогам 2022 г. ожидается рост продаж до $1,8 млрд (+79% г/г).

К концу 2022 г. ожидается увеличение EPS до $0,34 (+134% г/г). В 2023 г. — рост до уровня $0,71 (+110% г/г).

В 2021 г. StoneCo совершила необычно большие закупки POS терминалов для увеличения запасов, снизив риски роста в 2022 г. на фоне неопределенности с цепочкой поставок и нехваткой компонентов микрочипов. К концу 2022 г. FCF ожидается на уровне $335–340 млн.