ГМК Норникель. Бумаги растут, но все равно выглядят слабо

Итоги торгов

На предыдущей торговой сессии цена акций ГМК Норильский никель повысилась на 0,73%, закрытие прошло на отметке 19 634 руб. Бумаги выглядели хуже рынка в целом. Обороты составили 9,2 млрд руб.

Краткосрочная картина

Акции ГМК во вторник продолжили восстанавливаться, однако вновь торговались слабее индекса. В прошлых обзорах мы отмечали, что бумаги начали выглядеть слабо, а вчерашняя сессия, когда большинство голубых фишек уверенно росли, лишь подтвердила это.

Кроме того, обращаем внимание на почти двукратный скачок оборотов торгов акциями Норникеля. То есть на этой локальной общерыночной волне роста в инструменты было достаточно много крупных продавцов.

Важным техническим моментом является возврат котировок выше 19 600 руб. Это изменило картину с медвежьей на нейтральную. Однако стоит учитывать, что это полностью заслуга общего фона. При первых же негативных внешних факторах цена бумаги может повторно опуститься вниз и направиться к предыдущим локальным минимумам около 19 200–19 300 руб.

И хотя фундаментально бумаги Норникеля выглядят среднесрочно и долгосрочно привлекательными, учитывая рублевую стоимость корзины металлов, открытие спекулятивных длинных позиций на короткую дистанцию сопряжено с повышенным риском.

Трендовые индикаторы на 4-часовом таймфрейме развернулись вниз — негативный сигнал. По индикатору RSI не наблюдается сильной перепроданности или перекупленности. Бычьих дивергенций по MACD также нет. Все это не исключает возможность снижения. В краткосрочной перспективе взгляд нейтральный, без идей.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно позитивный. Азиатские площадки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерс на индекс S&P 500 с утра растет на 0,2%, нефть Brent в плюсе на 1,3%. Корзина основных металлов ГМК находится в умеренном плюсе, снижается лишь палладий (-0,6%). Все это дает основания предположить, что при сохранении внешнего фона открытие пройдет недалеко от уровня закрытия предыдущего дня.

Сопротивления: 19800 / 20150–20300 / 20500 /  20900–21100
Поддержки: 19450–19450 / 19250–19200 / 18800 / 18700

Долгосрочная картина

С 2009 г. акции Норникеля находятся в большом up-тренде. Импульсы роста чередуются с периодами боковой консолидации, просадки довольно быстро выкупаются, свидетельствуя о силе тенденции. Последний период продолжительной боковой консолидации наблюдался с начала 2015 г. по ноябрь 2018 г. Котировки вышли из очередного боковика вверх, и с тех пор акции выросли примерно в 1,5 раза, поддерживаемые ростом цен на ключевую продукцию Норникеля.

Угроза распространения коронавируса привела к масштабному снижению котировок в марте 2020 г. После того как эмоциональные продажи прекратились, котировки смогли полностью отыграть просадку. Но в конце мая на ТЭЦ-3, принадлежащей Норникелю, произошла авария. В результате случилось загрязнение окружающей среды. Из-за происшествия акции Норникеля откатились, закладывая риски значительных финансовых последствий для компании.

Несмотря на произошедшее снижение, трендовые индикаторы на длинных таймфреймах оставались на стороне покупателей, а сигналов о смене глобальной растущей тенденции не появлялось.

Сильная зона торможения расположена на 17 600–18 350 руб. Из этой области цены отправились к целевому диапазону к 20 900–21 250 руб., который благополучно был достигнут.

Затем мы видели возобновление распродаж. Это временное явление, и пока вряд ли цена опустится ниже 50-недельной скользящей средней. Сейчас она проходит около 19 000 руб. При спокойном фоне в среднесрочной перспективе сохраняются шансы на еще одну волну роста в сторону 22 500–23 500 руб. Промежуточной зоной сопротивления выступает область 20 900–21 300 руб.

БКС Брокер