ГМК Норильский никель. Возможно углубление коррекции до 12 400

Итоги торгов

В понедельник акции компании ГМК Норильский никель просели на 0,9%, закрытие прошло на отметке 12 630 руб. Бумаги выглядели чуть лучше рынка в целом. Обороты торгов составили 1,28 млрд руб., при среднем за месяц значении в 1,8 млрд руб.

Краткосрочная картина

В понедельник акции Норникеля возобновили снижение, отыгрывая испортившийся внешний фон. Текущая динамика вписывается в рамки консолидации, которая стартовала после завершения волны роста к новому историческому максимуму. Можно заметить, что локальные вершины постепенно снижаются, а уклон у консолидации слабо нисходящий. В этой связи, я бы поставил на углубление коррекции в район ближайшей поддержки 12 400. Закрепление выше 12 800 будет отменой этого сценария. Накопленная перекупленность продолжает разгружаться, индикатор RSI вышел из данной зоны уже и на дневном таймфрейме.

Значительной недооценки Норникеля мы не отмечаем, сейчас акции даже немного опережают историческую оценку через цены основных металлов группы впервые с введения санкций против Русала в апреле. Покупать раньше достижения уровней 12 200-12 000 я не рекомендую. Однако с технической точки зрения, после пробоя длительного «боковика» на недельном графике потенциал восходящего импульса есть до 13 300. Трендовые индикаторы смотрят вверх на большинстве таймфреймов.

Внешний фон

Внешний фон с утра складывается смешанный. Американские индексы в понедельник подросли после закрытия основной сессии на МосБирже. Азиатские индексы утром торгуются разнонаправленно. Фьючерс на S&P500 падает на 0,3%. Нефть Brent сегодня в плюсе на 0,07%. Медь и никель утром немного подрастают, палладий символически снижается. Декабрьский фьючерс GMKR-12.18 на вечерней сессии прибавил 0,38%. Открытие торгов можно ждать в районе уровней предыдущего закрытия.

Ближайшие уровни поддержки: 12400 / 12250 / 12000 / 11850 / 11750 / 11630 / 11500 / 11400

Ближайшие уровни сопротивления:12950 / 13300 / 13500

График ГМК Норникель онлайн

часовой таймфрейм

Долгосрочная картина

С 2009 г. акции Норникеля находятся в большом up-тренде. Он виден только на графиках с длинными таймфреймами. С 2015 г., когда бумаги переписали свои исторические максимумы, начался период амплитудной консолидации в новом боковом коридоре. 27 ноября акции Норникеля с 9-й попытки вышли пробили консолидацию вверх, значительно улучшив долгосрочную техническую картину. Вероятность возобновления восходящей тенденции растет.

Выходу вверх из трех летней консолидации предшествовал волатильный узкий боковик 10 500-12 000, в котором котировки торговались на протяжении года. Драйвером для его пробоя могла стать презентация новой стратегии, которая анонсировала рост увеличение производства основных металлов, что может превратить ГМК в растущую историю в своем секторе. Если мы правы, то можно ждать дальнейшего ререйтинга компании. Относительно исторической регрессии от цен производимых металлов (не учитывается рост производства), акции сейчас оценены справедливо.

Если экстраполировать масштаб предыдущей волны роста, предваряющей «боковик» 2017-2018 гг., то серьезное сопротивление сместилось в район 13 300. А в случае фундаментального ререйтинга (если рынок начнет оценивать компанию по EV/EBITDA = 8x, исторически — около 7x), цели могут сместиться к 14000-15000.

БКС Брокер