Газпром. Плохой отчет не стал сюрпризом, цены на нефть и газ растут

Итоги торгов

На предыдущей торговой сессии акции Газпрома выросли на 0,5%. Закрытие прошло на отметке 193,76 руб. Бумага выглядела так же, как рынок в целом. Оборот торгов составил приблизительно 7 млрд руб.  

Краткосрочная картина

Акции Газпрома начали предыдущую торговую сессию с негативной динамики. Котировки приближались к поддержке 190 руб. Однако покупатели смогли перехватить инициативу и вывести цены выше максимумов предыдущего дня. Активные покупки совпали с выходом отчетности эмитента за I полугодие по РСБУ, которая оказалась ожидаемо негативной. Компания получила операционный убыток в размере 87,1 млрд руб.

Стоит отметить, что убыток был сформирован не только под воздействием резкого снижения цен на газ, но и на фоне существенного падения объемов поставок. Выручка от экспорта в страны дальнего зарубежья в I полугодии сократилась на 50%, в натуральном выражении поставки снизились на 18%, до 79 млрд кубометров. Примечательно, что падение спроса на газ в Европе составило всего 6,5%. Газпром уступил свою долю рынка поставщикам СПГ, преимущественно из США и Катара, сообщает Коммерсант. Дополнительное снижение спроса на трубный газ могло произойти не только на фоне дешевых спотовых поставок, но и на фоне высокой степени заполненности ПХГ, в то время как для хранения СПГ существуют дополнительные возможности.    

Отчетность по РСБУ представляет небольшой интерес для инвесторов из-за отсутствия консолидации выручки по крупным дочерним компаниям, а также подробностей по денежным потокам и категориям затрат компании.

Динамика акций Газпрома сейчас определяется преимущественно улучшением конъюнктуры на рынке углеводородов и общим спросом на рисковые активы. Цены на газ на NYMEX, продемонстрировав восстановление с июньских минимумов на 50%, остаются выше $2 за MMBTU. Похожая динамика наблюдается в Европе. Поддержку оказывает восстановление экономики и сезонный рост спроса. Тем не менее до начала высокого сезона на газовом рынке динамику цен рано считать устойчивой.

Вчерашняя торговая сессия в итоге прошла под знаком покупок. Свечная формация говорит больше в пользу продолжения роста. Внешний фон сегодня не противоречит такой динамике. Однако прямо по курсу располагается сопротивление 195 руб., а чуть выше — среднесрочная трендовая линия сопротивления. С учетом пятничного фактора, не стоит исключать торможения волны роста.  

Внешний фон           

Внешний фон с утра складывается умеренно позитивный. Американские площадки не показали единой динамики, фьючерс S&P 500 утром в плюсе на 0,2%. Нефть Brent растет на 0,4%. Азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории. Все это дает основания предположить, что при сохранении фона открытие пройдет вблизи уровня закрытия предыдущего торгового дня.

Сопротивления: 195 / 198 / 201
Поддержки: 190 / 186 / 181

График Газпром онлайн
Таймфрейм D

 
Долгосрочная картина

Котировки Газпрома не смогли опуститься ниже долгосрочной трендовой линии поддержки. Уровень 180 руб. стал новой долгосрочной горизонтальной поддержкой. Акции закрыли дивидендный гэп, но могут продолжить рост на фоне восстановления цен на газ. Более уверенно судить о восстановлении долгосрочной тенденции роста бумаги можно будет после основательного закрепления выше 21-недельной скользящей средней. На коррекции акции снова стали привлекательными для долгосрочных инвесторов, рассчитывающих на стабилизацию ситуации на рынке газа и на рост денежного потока от поставок топлива в Китай.

Таймфрейм W

БКС Брокер