Газпром. Сложные переговоры по транзиту

Итоги торгов

На предыдущей торговой сессии акции Газпрома выросли на 1,51%. Закрытие прошло на отметке 266,98 руб. Бумага выглядела так же, как рынок в целом. Оборот торгов составил приблизительно 9,7 млрд руб.  

Краткосрочная картина

Акции Газпрома на прошлой торговой сессии не смогли в полной мере достичь поддержки 256-255 руб. После снижения в начале торгов покупатели перехватили инициативу. Поводом мог послужить общий оптимизм инвесторов на российском рынке, а также переговоры с Нафтогазом, назначенные на 8 ноября.

На текущий момент переговоры по транзиту газа через территорию Украины после 2019 г. не привели к позитивным результатам. Наоборот, мы видим, что стороны сталкиваются с противоречиями и пытаются усилить свои переговорные позиции. Так, Нафтогаз обратился в суд с новыми исками против Газпрома более чем на $10 млрд. Глава российской компании, в свою очередь, объявил условия для продолжения транзита после истечения текущего контракта. Алексей Миллер считает, что заключение нового соглашения невозможно без снятия всех взаимных судебных претензий, возврата собственности компании на Украине и возобновления прямых закупок газа у РФ. Сейчас Украина осуществляет реверсные закупки.    

Вчера котировки Газпрома оказались выше сопротивления 265-266 руб. Однако следует учитывать гэп на закрытии. А внешний фон сегодня не радует. Кроме того, вечерняя сессия оказалась довольно слабой. Иными словами, сегодня с открытия мы будем наблюдать негативную динамику акции. Если в первые часы торгов не удастся остаться и закрепиться выше 266 руб., вырастут шансы на коррекцию к предыдущему многолетнему максимуму в области 255 руб.   

Внешний фон           

Внешний фон с утра складывается умеренно негативный. Американские индексы не показали единой динамики, фьючерс S&P500 утром снижается на 0,1%. Торги в Азии проходят преимущественно на отрицательной территории. Нефть Brent в минусе на 0,2%. Фьючерс на акции Газпрома на вечерней сессии снизился на 0,41%. Все это дает основание предположить, что при сохранении фона открытие пройдет ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня.

Сопротивления: 265-266 / 275 / 280
Поддержки:  255-256 / 250 / 248

График Газпром онлайн
Таймфрейм H4

Долгосрочная картина

Котировки Газпрома вышли из среднесрочного диапазона 223-240 руб., ускорили рост и, в результате, обновили максимумы этого года в районе 255 руб. Акции оказались на максимумах за последние 11 лет. Ясного уровня сопротивления за такой период может не оказаться. Тем не менее предположительно в районе 265, 275 и 280 руб. покупатели получат серьезный отпор.

Однако многое будет зависеть от готовящейся дивполитики. Рассмотрена она будет в конце ноября. В течение некоторого времени компания обещает достичь уровня выплат 50% от прибыли по МСФО. Очевидно, начинать могут с коэффициента выплат не ниже, чем в текущем году (27%).

Между тем, отчетность за III кв. 2019 г. выйдет до 14 ноября. Учитывая снижение экспорта, падение цен на углеводороды по сравнению с III кв. 2018 г., укрепление рубля и евро, ждать оптимистичных цифр не приходится.

БКС Брокер