14 августа 2020

Аэрофлот. Запрет на шорты может стать бомбой замедленного действия

Итоги торгов

На предыдущей торговой сессии акции Аэрофлота выросли на 0,49%, закрытие прошло на отметке 86,24 руб. Бумага выглядела хуже рынка, поднявшегося на 0,87%.

Среднесрочная картина

Акции Аэрофлота последние пару дней отыгрывают новость о запрете на открытие новых шортовых позиций в бумаге. В среду бумаги подскакивали более чем на 7%, однако к закрытию котировки скорректировались до +3%. На торгах четверга волатильность в бумагах также была повышенной. Быки вновь пытались перехватить инициативу, но, как и днем ранее, бумаги закрылись заметно ниже внутридневных максимумов.

Запрет на открытие коротких позиций позитивен для котировок в краткосрочной перспективе, ограничивая навес продавцов. На среднесрочном горизонте влияние данного фактора неоднозначное. Можно предположить, что после отмены запрета и объявления масштабов допэмиссии все те участники рынка, которые посчитают акции Аэрофлота чересчур дорогими, могут начать открывать шорты, оказывая давление на котировки. Следует соблюдать осторожность, работая с бумагами.

Техническая картина остается нейтральной. Бумаги продолжают консолидацию в диапазоне 80–90 руб. До появления большей ясности по объемам допэмиссии коридор выглядит справедливым, выхода за его рамки не ожидается. Стохастик на дневном таймфрейме дает сигнал на продажу, однако учитывая локальное ослабление медведей этот момент может быть проигнорирован.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии в четверг незначительно снизились. Азиатские площадки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 с утра растут на 0,2%, контракты по нефти Brent с экспирацией в конце августа прибавляют 0,3% и находятся около уровня $45,1. Все это дает основания предположить, что при сохранении внешнего фона открытие пройдет вблизи закрытия предыдущего дня.

Сопротивления: 90 / 100 / 107
Поддержки: 80 / 72 / 70 / 62,9

График Аэрофлота онлайн

Долгосрочная картина

Коррекция от максимумов июля 2017 г. увела котировки Аэрофлота к уровню 90 руб. за акцию, который дважды разворачивал напор продавцов: в октябре 2018 г. и мае 2019 г.

Из-за распространения коронавирусной инфекции акции компании развернулись от локальных вершин первой половины февраля 2020 г. и начали стремительное снижение, отыгрывая ограничения, введенные на авиасообщение. Сильный уровень 90 руб. был пробит, ухудшив техническую картину. Локальным минимумом на панических распродажах марта стала отметка 51 руб., от которой произошел импульсный отскок. Рост от минимальных значений к экстремумам начала июня достиг 84%, после чего акции перешли в консолидацию.

На горизонте ближайших месяцев для акций Аэрофлота важным уровнем остается 90 руб. за бумагу, возврат выше которого стал бы позитивным сигналом в средне- и долгосрочной перспективе. Тем не менее влияние коронавируса на компанию остается крайне существенным, а возможность существенного размытия капитала в рамках допэмиссии акций создает дополнительные риски для инвесторов. Поэтому подняться выше обозначенной отметки на горизонте нескольких месяцев будет непросто.