ГМК Норильский никель. Консолидация на фоне падения оборотов

Итоги торгов

В пятницу акции компании ГМК Норильский никель выросли на 0,36%, закрытие прошло на отметке 12 745 руб. Бумаги выглядели чуть хуже рынка в целом. Обороты торгов составили 1,23 млрд руб., при среднем за месяц значении в 1,8 млрд руб.

Краткосрочная картина

В пятницу акции Норникеля продолжили консолидацию в диапазоне 12 400-12 950, котировки большую часть дня держались в середине диапазона, волатильность была пониженной. Перекупленность, накопленная в результате роста к историческим максимумам, на большинстве младших таймфреймах уже разгружена. Однако на дневном таймфрейме индикатор пока остается в зоне перекупленности.

Значительной недооценки Норникеля мы не отмечаем, сейчас акции даже немного опережают историческую оценку через цены основных металлов группы впервые с введения санкций против Русала в апреле. Покупать раньше достижения уровней 12 200-12 000 я не рекомендую. Однако с технической точки зрения, после пробоя длительного «боковика» на недельном графике потенциал восходящего импульса есть до 13 300.

Внешний фон

Внешний фон с утра складывается негативный. Американские индексы в пятницу снизились после закрытия основной сессии на МосБирже. Азиатские индексы утром торгуются в красной зоне. Фьючерс на S&P500 падает на 0,66%. Нефть Brent сегодня в плюсе на 0,91%. Металлы группы утром снижаются. Открытие торгов можно ждать чуть ниже уровней предыдущего закрытия.

Ближайшие уровни поддержки: 12400 / 12250 / 12000 / 11850 / 11750 / 11630 / 11500 / 11400

Ближайшие уровни сопротивления:12950 / 13300 / 13500

График ГМК Норникель онлайн

часовой таймфрейм

Долгосрочная картина

С 2009 г. акции Норникеля находятся в большом up-тренде. Он виден только на графиках с длинными таймфреймами. С 2015 г., когда бумаги переписали свои исторические максимумы, начался период амплитудной консолидации в новом боковом коридоре. 27 ноября акции Норникеля с 9-й попытки вышли пробили консолидацию вверх, значительно улучшив долгосрочную техническую картину. Вероятность возобновления восходящей тенденции растет.

Выходу вверх из трех летней консолидации предшествовал волатильный узкий боковик 10 500-12 000, в котором котировки торговались на протяжении года. Драйвером для его пробоя могла стать презентация новой стратегии, которая анонсировала рост увеличение производства основных металлов, что может превратить ГМК в растущую историю в своем секторе. Если мы правы, то можно ждать дальнейшего ререйтинга компании. Относительно исторической регрессии от цен производимых металлов (не учитывается рост производства), акции сейчас оценены справедливо.

Если экстраполировать масштаб предыдущей волны роста, предваряющей «боковик» 2017-2018 гг., то серьезное сопротивление сместилось в район 13 300. А в случае фундаментального ререйтинга (если рынок начнет оценивать компанию по EV/EBITDA = 8x, исторически — около 7x), цели могут сместиться к 14000-15000.

БКС Брокер