Личный кабинет

Ждать ли очередного этапа QE и решит ли он актуальные проблемы экономики США

0
в закладки
Поделиться

Сейчас все внимание мировых рынков направлено на предстоящее заседание ФРС США, которое должно пролить свет на дальнейшую монетарную политику регулятора.

Но прежде всего, следует задать вопросы – следует ли ФРС и дальше проводить программу «количественного смягчения» и поможет ли она решить актуальные проблемы американской экономики? На самом деле на эти вопросы нет простого ответа, потому что центробанк США сам порой не понимает, что делает.

По сути, вмешательство ФРС нужно тогда, когда экономика ослабевает, но когда она восстанавливается, эта помощь уже не нужна. Один из важнейших факторов экономики США – рынок труда, и сейчас мы видим признаки улучшения: в феврале число рабочих мест выросло больше ожиданий. Однако некоторые эксперты не придают большого значения этим данным, так как уверены, что прирост произошел за счет низкооплачиваемых вакансий, в том числе временных сотрудников.


Двойной мандат ФРС

Чтобы ответить на вопрос, решится ли ФРС на очередной этап QE, необходимо понимать тип мышления американского регулятора и понимать, что у него есть две обязанности – сохранять максимально возможный низкий уровень инфляции и низкую безработицу.

По большинству показателей, уровень инфляции сейчас низкий, однако за последние месяцы он рос, и, по расчетам MarketWatch, в прошлом году цены выросли на 6% в годовом исчислении. Само по себе, это уже является причиной для невмешательства ФРС и накладывает ограничения на закачку очередных миллиардов в экономику. Однако уровень безработицы остается довольно высоким, что будет подталкивать регулятора к активным действиям.

И тут мы подходим к третьей проблеме – а скажутся ли вообще какие-либо действия ФРС на реальной ситуации в экономике США? Ведь если говорить о денежно-кредитной политике, то ФРС, кажется, уже выжала «газ до упора», а между тем инфляция собирается разогреваться.

Между тем, ФРС уже влила большое количество ликвидности в экономику, при этом процентные ставки находятся на минимальном уровне, а американцы больше заинтересованы в пополнении своих сберегательных счетов, чем в кредитах. ФедРезерву в любом случае нужна фискальная политика, потому что, несмотря на огромный бюджетный дефицит, это в любом случае будет лекарством. До тех пор, пока туман не рассеется, лучшим курсом для ФРС будет не сходить с проторенной дорожки.

По материалам MarketWatch.com

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться