Личный кабинет

Завтрак инвестора. Власти продлевают заморозку оптовых цен на топливо

1
в закладки
Поделиться

Власти продлевают заморозку оптовых цен на топливо еще на 3 мес. По итогам вчерашнего совещания у премьер-министра Дмитрия Медведева правительство приняло решение продлить действие соглашения с нефтяными компаниями о заморозке оптовых цен на моторное топливо еще на 3 мес. — до 30 июня. Также правительство предложило понизить референтную цену на бензин (уровень цены, от которой рассчитывается компенсация производителям при поставке топлива на внутренний рынок) на 5 тыс. руб., до 51 тыс. руб. за тонну. Кроме того, было решено отказаться от введения заградительной экспортной пошлины в случае роста цены на нефть. Наконец, правительство одобрило предложение о введении лицензирования экспорта нефтепродуктов при резких скачках цен.

«По нашим оценкам, при отсутствии изменений в макроэкономической конъюнктуре снижение референтной цены на бензин может обеспечить рост EBITDA интегрированных нефтяных компаний на $1,2 млрд (2% общей EBITDA за 2019 г.), — комментируют аналитики ВТЮ Капитал. — Мы также ожидаем, что при текущих ценах на бензин в Европе и курсе рубля наибольшую выгоду от понижения пороговой цены на 5 тыс. руб. ($78) за тонну получат Газпром нефть, Роснефть и Лукойл. Если поправки вступят в силу с II квартала 2019, EBITDA этих компаний по итогам 2019 г. может оказаться выше на 3,5%, 2% и 1,9% соответственно. Вдобавок к этому стоит отметить, что в 2018 г. правительство уже вносило изменения в демпфирующий механизм, добавив в формулу фиксированную субсидию в размере 5,6 тыс. руб. на тонну бензина и 5,0 тыс. руб. на тонну дизельного топлива с целью повышения рентабельности поставщиков на локальный рынок. На данном этапе пока неясно, останется ли в формуле эта субсидия после снижения порогового значения. В текущих условиях экспортная альтернатива (56 тыс. руб. за тонну) превышает потенциальное новое пороговое значение на 5,0 тыс. руб./т, в связи с чем правительству требуется дополнительно компенсировать нефтяным компаниям фиксированную сумму 5,6 тыс. руб. на тонну за поставки бензина на локальный рынок. Хотя при текущей макроэкономической конъюнктуре мы считаем новость позитивной для сектора с точки зрения рентабельности компаний, однако стоит отметить, что регулярное вмешательство государства создает неопределенность вокруг нового режима налогообложения, в то время как соглашение между государством и компаниями в действительности означает уход от рыночного ценообразования. Ранее мы отмечали, что демпфирующему механизму присуща нестабильность, он сильно зависит от макроэкономических изменении и требует постоянного вмешательства государства».

Рост ВВП РФ в феврале составил 1,5%. Согласно данным Минэкономразвития, экономика выросла на 1,5% г/г в прошлом месяце против 0,7% г/г в январе.

«Учитывая высокую динамику прошлого месяца, а именно сильный рост промпроизводства на 4,1% г/г и оборота розничной торговли на 2% г/г, совсем не удивительно, что оценка динамики ВВП также улучшилась, — считают аналитики Алтфа-банка. — В ближайшей перспективе поддержку ВВП продолжит оказывать потребительски тренд: как следствие замедления инфляции после достижения максимума в марте, а также в результате поддержки потреблению со стороны розничного кредитования. Тем не менее, масштаб инвестиционного роста создает неопределенность в 2019 г., связанную с эффективностью расходов по национальным проектам. В целом, даже если рост за II месяца 2019 оказался несколько сильнее чем ожидалось, Минэкономразвития все еще придерживается осторожного прогноза роста ВВП на 1,3% по итогам 2019 г».

Мечел опубликовал финансовые и операционные результаты за IV квартал 2018 г. По итогам года чистая прибыль выросла на 9% до 12,6 млрд руб., а выручка — на 5% до 313 млрд руб., EBITDA снизилась на 7% до 76 млрд руб., рентабельность по EBITDA опустилась на 3 п.п. до 24%. В IV квартале 2018 г. выручка относительно предыдущего квартала снизилась на 5% до 76 млрд руб., EBITDA — на 22% до 15 млрд руб., а чистая прибыль — на 74% до 1,6 млрд. руб. В то же по сравнению с IV кварталом 2017 г. чистая прибыль в IV квартале 2018 г. возросла в 3,7 раза. Несмотря на убыток по курсовым разницам из-за девальвации рубля, прибыль в IV квартале 2018 г. поддержали доходы, связанные со списанием кредиторами штрафов и пени.

«Опубликованная отчетность (в частности, размер зафиксированной годовой чистой прибыли) позитивна для котировок привилегированных акций Мечела, — считают аналитики Уралсиб Кэпитал. — При условии, что компания выплатит 20% от прибыли в качестве дивидендов по привилегированным акциям, текущая дивидендная доходность (исходя из цены вчерашнего закрытия) составит 18%. Комментарии компании относительно дефицита подвижного состава косвенно говорят в пользу инвестиционного кейса Globaltrans, который может выиграть от сохранения высоких ставок на ж/д перевозки в полувагонах. Хотя в I квартале 2019 г. ситуация с обеспечением вагонным парком стабилизировалась, ставки аренды полувагонов остаются высокими».

МТС приняла новую дивполитику на 2019-2021 гг. Совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику на 2019-2021 гг, в соответствии с которой оператор будет платить акционерам не менее 28 руб. на одну обыкновенную акцию (56 руб. за АДР) ежегодно, говорится в сообщении оператора. У МТС заканчивается действие трехлетней дивидендной политики, принятой в апреле 2016 г. Она предполагает минимальный уровень выплат в 20 руб. на акцию по итогам календарного года. При этом целевым показателем являются выплаты на уровне 25-26 руб. на акцию. В 2016 и 2017 годах МТС выплачивала дивиденды в размере 26 руб. на акцию, общий объем дивидендов составлял 52 млрд руб. два года подряд.

«Таким образом, МТС поднял планку по выплате дивидендов от минимального уровня на 40%, от целевого — на 8-12%, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Новость является позитивной для акций компании. Исходя из текущей стоимости бумаг МТС, дивидендная доходность по ним оценивается в 10,4%».

БКС Брокер

1
в закладки
Поделиться
Обсуждение 1
Nemo
22 марта 2019. В 12:00
их надо не замораживать, а снижать...в казахстане цены ниже чем в россии ..позорище
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться