Личный кабинет

Завтрак инвестора. О приобретениях Лукойла, дивидендных перспективах Мосбиржи и Северстали

2
в закладки
Поделиться

Лукойл получит 5% в концессии Ghasha в ОАЭ. Лукойл подписал соглашение с Национальной нефтяной компании Абу-Даби (ADNOC) о присоединении к концессии Гаша (Ghasha) c долей участия 5%, сообщила российская компания. Документ был подписан в рамках государственного визита президента РФ Владимира Путина в ОАЭ.

«Лукойл получает миноритарную долю в проекте, – отмечают аналитики Промсвязьбанка. – Исходя из этой доли компания будет учитывать потенциальный прирост добычи. Он оценивается в 300 тыс т нефти в год, для сравнения в 2018 году Лукойл добыл 85,6 млн т нефти, показатель почти не изменился к уровню 2017 года. Участи в проекте дает прирост в добыче в 0,35%».

Северсталь в пятницу, 18 октября, представит финансовые результаты за III квартал 2019 г. по МСФО.

«Мы ожидаем, что компания представит сильные показатели и выплатит хорошие дивиденды, – отмечают аналитики Альфа-банка. – Операционные результаты Северстали за III квартал 2019 г. отмечены устойчивым спросом на российском рынке и ростом объемов реализации листового проката. Отметим рост объемов реализации железной руды и концентрата коксующегося угля, который частично должен нейтрализовать снижение объемов реализации продукции с высокой добавленной стоимостью. В соответствии с прогнозом компании, мы ожидаем, что поддержку выручке окажет продажа окатышей на сумму $60 млн в II квартале 2019 г., которая будет отражена в отчетности за III квартале 2019 г. из-за особенностей учета. Кроме того, компания намерена продолжать улучшать свою операционную эффективность, благодаря чему EBITDA во II полугодии может получить дополнительные $380 млн. В сочетании с высвобождением оборотного капитала это окажет заметный вклад в сильный рост СДП и привлекательную дивидендную доходность. Мы ожидаем, что СДП в размере $345 млн компания направит на дивидендные выплаты, что соответствует дивидендной доходности на уровне примерно 3%. Мы ожидаем сезонное снижение спроса в IV квартале 2019 г. Тем не менее, мы по-прежнему высоко оцениваем инвестиционную привлекательность Северстали, поддержку которой оказывает высокий уровень вертикальной интеграции, низкие денежные расходы и гибкость каналов поставок».

Авиаперевозчики могут получить 25,9 млрд руб. в качестве компенсации затрат на авиакеросин за счет обратного акциза с демпфирующей компонентой, сообщает Интерфакс со ссылкой на источники в Минтрансе.

«Мы считаем новость позитивной, однако официального объявления еще не было, – комментируют аналитики BCS Global Markets. – Аэрофлот может получить до половины суммы (около 13 млрд руб.), что сопоставимо с ожидаемой прибылью компании за 2019 г. Вместе с тем мы сомневаемся, что из этих средств будут выплачиваться дивиденды».

Вероятность смены контролирующего акционера в Юнипро растет. Вчера глава ФАС Игорь Артемьев заявил, что ведомство может одобрить сделку по увеличению доли финского Fortum в немецком Uniper (владеет 83,7% в Юнипро) выше 50% и без изменений в законодательстве, но с условием, что закрыта она будет, только когда будут внесены необходимые изменения. По текущему законодательству, сделка невозможна, поскольку Fortum подконтрольна правительству Финляндии и поэтому не может владеть долей более 50% в стратегических активах РФ. Юнипро принадлежит магистральный водоканал на Сургутской ГРЭС-2, который имеет стратегический статус (сами генерирующие активы не являются стратегическими). Поэтому сейчас ФАС обсуждает необходимые изменения в законодательство, которые позволят Fortum увеличить долю в Uniper, отдав на аутсорсинг этот водоканал, который интегрирован в деятельность ГРЭС и не может быть выделен из компании отдельно от ГРЭС.

«На данный момент Fortum принадлежит 49,99% акций Uniper, и финский концерн договорился о покупке еще 20,5% акций, – комментируют аналитики Уралсиб Кэпитал. – Но для завершения сделки ему необходимо одобрение, в частности, российских регуляторов. Поскольку ФАС продемонстрировала готовность идти на встречу в этом вопросе, мы полагаем, что это свидетельствует об одобрении сделки на самом высоком уровне. Ранее сообщалось, что Fortum рассчитывает закрыть сделку в I квартале 2020 г.
Изменение законодательства для данной конкретной сделки – это, на наш взгляд, наиболее благоприятный исход. Ранее обсуждался вариант выделения из Юнипро Сургутской ГРЭС (на нее приходится более 60% выработки компании). После получения контроля Fortum напрямую будет контролировать на российском рынке 11,2 ГВт Юнипро и 4,5 ГВт ТГК-10 (исключая 20-процентную долю в подконтрольной ГЭХу ТГК-1). На данном этапе, пока неопределенность еще достаточно велика, изменение в составе контролирующих акционеров скорее нейтрально для котировок Юнипро, гораздо большее значение для инвесторов имеют сроки ввода третьего энергоблока Березовской ГРЭС, который ожидается в I квартале 2020 г».

Московская биржа представила новую стратегию на период до 2024 г. Компания выделила пять приоритетных направлений на ближайшие пять лет и ввела новую дивидендную политику. Компания представила новую дивидендную политику, предусматривающую выплату 100% свободного денежного потока (FCF) и повышение минимального коэффициента с 55% до 60% от чистой прибыли. Биржа считает, что капитал НКК в размере RUB 70 млрд полностью соответствует нормативным требованиям (N1 ccp 120%). Что касается операционных издержек, компания видит некоторый позитив в отношении комиссионных доходов, хотя развитие маркетплейса потребует дополнительных затрат. Дивиденды будут выплачиваться ежегодно.

«Новая 5-летняя стратегия выглядит достижимой (CAGR комиссионного дохода в ‘18-24 10% против 13% в ‘13-18), хотя специальных мер предотвращения операционных рисков не предусмотрено, – отмечают аналитики BCS Global Markets. – Мы положительно оцениваем новый подход к дивидендам, который повышает предсказуемость выплат и подтверждает внутренний дивидендный потенциал».

«Мы предполагаем, что выплаты по итогам 2019 г. могут составить порядка 90% от чистой прибыли, что, по нашей оценке, означает дивидендную доходность около 8,5% годовых, в случае же выплаты 95% доходность будет равна 9%», – резюмируют аналитики Уралсиб Кэпитал.

ПИК за 9 месяцев снизил реализацию недвижимости на 2%. Объем реализации недвижимости Группы компаний ПИК за 9 месяцев 2019 г. составил 1,289 млн кв. м, что на 2% меньше, чем за аналогичный период прошлого года (1,309 млн кв. м). При этом, как говорится в сообщении ПИКа, в стоимостном выражении продажи выросли на 12% – до 156,1 млрд руб.

«За счет роста средней цены реализации ПИКу удалось удержать положительную динамику выручки, – комментируют аналитики Промсвязьбанка. – Тем не менее, можно констатировать факт замедления спроса на недвижимость. Это, наш взгляд, является следствием роста ставок по ипотеке, которое наблюдалось в первой половине 2019 г. и более быстрый рост цен, чем доходы граждан. Во второй половине года можно ожидать небольшого оживления рынка на фоне снижения ставок по ипотеке».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram

БКС Брокер

2
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться