Личный кабинет

Завтрак инвестора. О дивидендах Сбербанка и консолидации ФСК

2
в закладки
Поделиться

Власти обсуждают перевод ФСК под контроль Россетей.
Правительство обсуждает возможность передачи функции единого оператора электросетевого комплекса от ФСК Россетям и создания единой акции на базе материнской компании, пишет Коммерсантъ.

«Передача операционного контроля ФСК может стать первым шагом на пути к возможной консолидации «дочек» Россетей, включая ФСК, что станет позитивным событием для Россетей, поскольку может устранить 17%-ный дисконт к SOTP и увеличить free float, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Влияние на ФСК будет зависеть от оценки по методу swap ratio».

Сбербанк представит финансовые результаты за IV квартал 2019 г. по МСФО и проведет телеконференцию в четверг, 27 февраля.
«Мы считаем, что Сбербанк представит сильные результаты за 2019 г., в т.ч. чистую прибыль на уровне 837 млрд руб. (+0,6% г/г), ROE 20% на уровне прогноза на 2019 г., — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Достаточность капитала 1-го уровня, вероятно, окажется высокой (13,7%), что обеспечит коэффициент выплат 50% и дивиденд в размере 18,5 руб. на акцию с доходностью 7,3%».

FTSE объявил результаты полугодового пересмотра индексов, а также предварительные результаты корректировки веса входящих в их состав компаний.
Все изменения вступают в силу после закрытия торгов 20 марта.

«В российском сегменте отметим включение LSRG RX в индекс Russian All-Cap с весом 0,41%, в связи с которым мы ожидаем приток пассивных инвестиций на сумму $20 млн (10,5x среднедневного оборота за последний месяц), а также исключение из индекса SFIN, которое, по нашим оценкам, повлечет за собой отток пассивных инвестиций на 16 млн долл. (151x), — комментируют аналитики ВТБ Капитал. — Что касается веса, наиболее существенно изменится вес DSKY (+93% — до 0,44% в российском индексе), в связи с которым мы ожидаем приток пассивных инвестиций на сумму $10 млн (3,8x среднедневного оборота за последний месяц), и MVID (-73% — до 0,09%, отток инвестиций на $14 млн или 43x среднедневного оборота). В абсолютном выражении значительный отток инвестиций, как мы ожидаем, произойдет из LKOH ($43 млн, 0,3x), SBER $ (25 млн, 0,1x) и GAZP ($24 млн, 0,1x). Однако это – результат оттока, связанного с последним траншем включения в индексы акций Саудовской Аравии, а также с включением других бумаг в рамках настоящего пересмотра. Небольшой «естественный» отток будет иметь место только в случае LKOH. В то же время в терминах количества дней оборота торгов ожидаемый отток инвестиций минимален. Обратим внимание на то, что перечисленные изменения весов являются предварительными. Окончательные результаты будут объявлены 6 марта. До тех пор участники рынка могут направлять FTSE свои комментарии».

В России закрываются сахарные заводы.
По данным Союза сахаропроизводителей России (Союзроссахар), в предстоящем производственном сезоне не будут работать три сахарных завода.

«Суммарная производственная мощность трех предприятий равна 150 тыс. т, что, по нашим оценкам, составляет 2,5% общего годового потребления сахара и объема производства на середину цикла, — отмечают аналитики ВТБ Капитал. — Закрывающиеся сахарные заводы оказались в сложном финансовом положении в связи со снижением цен на сахар в январе–феврале текущего года на 43% г/г (-18 руб./кг), которое, как ожидается, негативно отразится на финансовых показателях некоторых предприятий. В общей сложности в текущем сезоне в России было произведено свыше 7,5 млн т сахара при объеме потребления в 6 млн т, в результате чего на рынке образовался значительный избыток предложения. Мы рассчитываем получить более подробную информацию о планах производителей сахара на предстоящий сезон, а также информацию о планах засева сахарной свеклы, которая может появиться в мае. С учетом неопределенности перспектив восстановления баланса спроса и предложения мы продолжаем придерживаться осторожного взгляда на Русагро».

EBITDA Фосагро в IV квартале упала на 40%.
EBITDA ФосАгро в IV квартале сократилась на 40% год к году — до 11,2 млрд руб. Рентабельность по EBITDA сократилась до 21% в сравнении с 31,2% годом ранее. Выручка Фосагро снизилась на 11% и составила 53,1 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль сократилась в 4,3 раза к аналогичному периоду прошлого года — до 2,5 млрд руб. Отрицательный свободный денежный поток (FCF) составил 4,3 млрд руб. против отрицательного результата в 1,5 млрд руб. годом ранее.

«Финансовые результаты обусловлены слабой конъюнктурой на рынке удобрений, — считают аналитики Промсвязьбанка. — Цены на фосфорные и азотные удобрения в IV квартале просели на 25% и 20% к аналогичному периоду прошлого года соответственно. Вместе с тем, в преддверии весеннего сезона можно ожидать восстановления цен на фосфорные удобрения, что поддержит финансовые показатели производителей».

Группа ЧТПЗ в 2019 г.увеличила чистую прибыль по МСФО на 29%.
Выручка от реализации увеличилась на 7,5% и достигла рекордных 192,28 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA вырос в прошлом году на 12,8% — до 31,83 млрд руб. Рентабельность по EBITDA достигла 16,6%, что на 0,8 п.п. выше уровня 2018 г. Свободный денежный поток за год вырос на 10,6% — до 11,12 млрд руб. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 2,1х по сравнению с 2,4х годом ранее.

«ЧТПЗ показал хорошие финрезультаты по итогам 2019 г., — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Это стало возможным за счет выхода компании на международные рынки. Учитывая завершение крупных строек магистральных трубопроводов на территории России, российские трубопрокатчики в сегменте ТБД вынуждены обращать свое внимание на экспорт. Помимо этого, ЧТПЗ продолжает работать над повышением операционной эффективности и ориентируется на высокомаржинальную продукцию в сегменте труб для нефтегазового сектора (OCTG). Компания также привлекательна с точки зрения стабильных дивидендов и низкой долговой нагрузки, в отличие от своего конкурента ТМК».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram  

БКС Брокер

2
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться