Личный кабинет

Завтрак инвестора. Магнит и Новатэк отчитаются за II квартал. Что ждать

2
в закладки
Поделиться

Новатэк в среду 24 июля первым из российских нефтегазовых компаний опубликует финансовые результаты за II квартал по МСФО.

«По нашим оценкам, в отчетном периоде выручка компании повысилась на 10% г/г благодаря увеличению объема операций по перепродаже СПГ и несмотря на снижение выручки от реализации жидких углеводородов, причиной которого, в свою очередь, послужило сокращение продаж нефтепродуктов и снижение цен на нефть, — считают аналитики ВТБ Капитал. — Однако из-за ограниченной рентабельности продаж СПГ в целом, а особенно во II квартале 2019 г. вследствие снижения цен на СПГ в Азии на 43% г/г, компания, как мы ожидаем, продемонстрирует снижение EBITDA на 4% к/к, до $1,1 млрд. По нашим расчетам, чистая прибыль Новатэка выросла в годовом сопоставлении почти в два раза за счет более высокой прибыли от долевого участия в аффилированных структурах, чему способствовало отсутствие убытка от курсовых разниц. Между тем мы не ожидаем, что публикуемые финансовые результаты существенно повлияют на рыночную стоимость акций компании, поскольку основное внимание инвесторов, на наш взгляд, сейчас сосредоточено на принятии компанией финального инвестиционного решения по поводу строительства завода Арктик СПГ-2».

Магнит опубликует финансовые результаты по МСФО и операционные показатели за II квартал 2019 г., а также проведет телеконференцию 25 июля.

«По нашим оценкам, рентабельность по EBITDA понизилась до достаточно низкого уровня 6,6% на фоне продолжающейся распродажи складских запасов, причем в квартальном сопоставлении мы допускаем восстановления показателя, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — В фокусе — динамика сопоставимых продаж, комментарии менеджмента относительно стратегии и прогноз на 2019 г».

Правительство вводит мораторий на новые налоговые льготы для производителей нефти, пишут Ведомости со ссылкой на сайт kremlin.ru. Президент Владимир Путин поручил правительству заморозить реализацию новых налоговых мер поддержки до конца 2019 г. В течение этого периода должны быть разработаны критерии, условия и правила предоставления льгот. Единственный проект, который не попадает под мораторий — Приобское месторождение Роснефти.

«Хотя мораторий звучит негативно для настроений инвесторов, он будет действовать только до конца года, и существующие налоговые льготы отменены не будут, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Таким образом, влияние на результаты российских нефтяных компаний будет ограниченным».

Правительство усиливает регулирование платежных терминалов. Новый законопроект требует физического подключения платежных терминалов к контрольно-кассовой технике (ККТ), пишет РБК. Документ уже прошел все чтения в Госдуме, но пока не получил одобрения Совета Федерации и президента. По данным РБК, часть платежных терминалов используют удаленное подключение к ККТ, в то время как по новому законопроекту соответствующая ККТ должна быть фактически встроена в терминал. Глава Qiwi Сергей Солонин утверждает, что изменения не окажут существенного влияния на бизнес компании, хотя в среднесрочной перспективе они могут отразиться на небольших платежных агентах, работающих с низкой маржинальностью, поскольку реализация требований повлечет за собой дополнительные расходы.

«Платежные терминалы больше не являются ключевым источником выручки, однако остаются важной частью бизнеса, — считают аналитики BCS Global Markets. — Qiwi не ожидает существенного влияния изменений в законодательстве, однако мы будем следить за первыми результатами применения новых норм».

Детский мир может продать сеть ELC. Как сообщает газета Коммерсант, Детский мир, судя по всему, ведет переговоры о продаже сети ELC.

«По нашей оценке, вклад ELC в торговые площади и выручку Детского мира составляет соответственно 0,8% и 0,7%, — комментируют аналитики Альфа-банка. — Мы считаем, что бизнес ELC может быть оценен в 360 млн руб., что эквивалентно лишь 0,5% рыночной капитализации Детского мира. Мы считаем новость нейтральной для акций Детского мира».

Банк России 26 июля примет решение по ключевой ставке. У ЦБ предостаточно причин для продолжения цикла смягчения своей политики.

«Мы ожидаем, что в эту пятницу Банк России снизит ключевую ставку на 25 бп, повторив исход июньского заседания, — комментируют аналитики Nordea Bank. — Как следствие, ключевая ставка вернется на отметку 7,25%, где она была в апреле-сентябре 2018 г. до 2 упреждающих повышений в конце 2018 г. Более существенное единовременное снижение ставки пока выглядит преждевременным по ряду причин/ Инфляционные ожидания населения остаются повышенными (в июне они составили 9,4%, что по-прежнему заметно выше минимума в 7,8%, достигнутого в апреле 2018 года). Снижение инфляционных ожиданий предприятий также приостановилось в июне. В прошлом ЦБ неоднократно указывал на важность заякоривания инфляционных ожиданий ближе к целевому значению по инфляции. Текущий уровень ключевой ставки уже довольно близок к соответствующему полной занятости и стабильной инфляции нейтральному диапазону ставок (6-7%), по оценке ЦБ. Поскольку оценки нейтральной ставки крайне неточны, логично изменять ставку минимальным шагом в непосредственной близости от нейтрального диапазона и отслеживать последствия принимаемых решений. С прошлого заседания Банка России инициативы о расходовании ликвидной части Фонда Национального Благосостояния не приобрели более конкретных очертаний. Подобные изменения будут означать существенную модификацию текущей конструкции макроэкономической политики в России и фактически эквивалентны смягчению бюджетного правила, действующего с 2017 г. Дополнительное расходование бюджетных средств рассматривается Банком России как инфляционный риск, что оправдывает более осторожный подход к снижению ставки. Заседание Банка России вряд ли существенно скажется на динамике финансовых рынков, поскольку снижение ставки довольно ожидаемо, рынок подготовлен к нему недавними заявлениями представителей регулятора. Исходя из рыночных индикаторов, на данный момент на горизонте 9 месяцев ожидается 3 снижения ставки, что соответствует нашему прогнозу. По мере приближения к 7% темпы снижения ставки, вероятно, замедлятся до одного снижения в квартал, и для продолжения смягчения политики будет требоваться дальнейшее снижение инфляционных ожиданий».

БКС Брокер

2
в закладки
Поделиться
Обсуждение 2
алексей
23 июля 2019. В 13:23
Kraftway, а вам не за что зацепиться ? Сделал автор 1 ошибку в слове (причем буквы "Р" и "Т" находятся на клавиатуре рядом) и для вас он сразу школьник-троешник. Нормальные читатели, если что-то замечают, могут просто корректно и тактично указать на ошибку без всякого фанатизма.
Kraftway
23 июля 2019. В 12:52
"Банк России 26 июля пример решение по ключевой ставки." БКС, у вас новости школьники пишут, у которых по русскому языку тройка?
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться