Личный кабинет

Завтрак инвестора. Газпром со следующего года будет платить по новой дивполитике

1
в закладки
Поделиться

Энел Россия уточнила финансовый эффект от продажи Рефтинской ГРЭС. Энел Россия в материалах к внеочередному собранию акционеров (назначено на 22 июля, цель – одобрить продажу Рефтинской ГРЭС) раскрыла некоторые детали, которые помогут оценить влияние сделки на финансы компании в ближайшие годы. В частности, EBITDA Энел Россия сократится на 5,0–6,5 млрд руб. в 2020–2021 гг., то есть приблизительно на 30–45% относительно прогнозных показателей на эти годы (15,7 млрд руб. и 14,5 млрд руб. соответственно). При этом указывается, что показатель приведен без учета возможного роста в результате реинвестирования полученных от продажи станции средств в проекты с коротким сроком выхода на прибыльность. Предполагается, что покупатель (Кузбасэнерго) оплатит покупку тремя траншами в дату вступления сделки в силу. Убыток по МСФО от сделки составит 6,4 млрд руб. При этом ежегодная экономия за счет оптимизации капзатрат составит 2,9 млрд руб. (то есть порядка 40% от запланированных на 2019–2021 гг. затрат на поддержание текущих активов).

«Существенное снижение EBITDA в результате продажи Рефтинской ГРЭС (на нее приходится порядка 48% суммарной выработки компании) на фоне начала нового инвестиционного цикла кратно увеличит долговую нагрузку Энел Россия, – считают аналитики Уралсиб Кэпитал. – Без учета продажи актива компания планировала ее рост до 3,6 в 2021 г. (1,1 по итогам 2018 г.), а в случае продажи она, по нашим расчетам, может достигнуть 6,5. Поэтому мы полагаем, что значительная часть полученных от продажи средств будет использована для финансирования предстоящих инвестиций в качестве альтернативы долговому финансированию. При этом ранее компания сообщала о привлечении кредитных линий в Сбербанке объемом 22,5 млрд руб. для финансирования будущих инвестиций в ветропарки в Мурманской области. Официальный прогноз чистой прибыли компании по МСФО на 2019 г. (который впоследствии может быть пересмотрен в сторону повышения) составляет 6,7 млрд руб. (против 7,7 млрд руб. за 2018 г.), что практически равно ожидаемому негативному эффекту от сделки. Поэтому даже при сохранении дивидендов на текущих 65% от чистой прибыли дивидендные выплаты в абсолютном выражении существенно сократятся».

Газпром со следующего года намерен платить дивиденды по новой дивидендной политике. Газпром обещает до конца текущего года разработать новую дивидендную политику и начать применять ее уже в следующем году. В презентации к ежегодной пресс-конференции руководства финансового блока говорится: «Дивидендная политика будет разработана до конца 2019 г. В 2020 г. дивиденды планируется выплатить на основе новой политики». «Выход на целевой уровень 50% чистой прибыли группы Газпром по МСФО в течение 3 лет. Корректировки чистой прибыли на неденежные статьи. Дивиденды не привязаны к абсолютным значениям прошлого года», - пишет Газпром в презентации.

«В презентации Газпром повторил те намерения по дивидендной политике, которые были озвучены ранее, – отмечают аналитики Промсвязьбанка. – Изменение подхода к выплатам дивидендов позитивный момент, их объем станет более предсказуемым. Правда пока Газпром не озвучил какая часть прибыли будет направляться акционерам в течение 3 лет, возможно это будет уточнено в принятой новой дивидендной политике».

Алроса планирует в конце июля заключить с государственной добывающей компанией ZCDC соглашение о создании СП, которое будет предусматривать включение в портфель действующих и новых месторождений.

«Как мы отмечали ранее, операционная деятельность в Зимбабве связана с правовыми рисками, возникающими ввиду требования неправительственных организаций исключить страну из Кимберлийского процесса, – комментируют аналитики ВТБ Капитал. – В случае реализации этого сценария алмазы из Зимбабве могут подпадать под запрет на продажу на мировых рынках. Помимо этого, хотя нам неизвестен список приобретаемых добывающих предприятий, Алроса упомянула о возможности покупки действующих проектов. Такие приобретения могут неблагоприятно сказаться на динамике свободного денежного потока ввиду более высокой платы по сравнению с новыми месторождениями. На данном этапе мы расцениваем новость как умеренно негативную».

Совет директоров Транснефти 24 июня вынесет рекомендацию по дивидендам за 2018 г., следует из материалов компании. «Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 24 июня. Повестка ... О размере, форме и порядке выплаты годовых дивидендов по всем типам акций ПАО «Транснефть» (рекомендации)», - говорится в сообщении. За 2017 год Транснефть направила на дивиденды 82,5 млрд руб. с учетом промежуточных выплат. Это составило 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. В 2018 г чистая прибыль Транснефти по МСФО выросла на 17,5% и составила 225,4 млрд руб.

БКС Брокер

1
в закладки
Поделиться
Обсуждение 1
Михаил
24 июня 2019. В 11:57
Почему БКС изменил заголовок с "Завтрак инвестора. Энел Россия вряд ли выплатит спецдивиденды" ?
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться