Личный кабинет

Завтрак инвестора. Чем грозит дефолт по бондам PDVSA и что даст программа мотивации от Детского мира

0
в закладки
Поделиться

Венесуэльская PDVSA может допустить дефолт по облигациям. Венесуэльская нефтяная госкомпания Petroleos de Venezuela (PDVSA) может допустить дефолт по облигациям, пишут Ведомости. Есть опасения, что PDVSA не сможет произвести выплаты по облигациям, обеспеченным 50,1%-ной долей в Citgo, американской нефтеперерабатывающей «дочки» PDVSA, которая более не является бенефициаром Citgo из-за санкций США. Оставшиеся 49,9% акций Citgo находятся в залоге по кредиту, выданному Роснефтью.

«Учитывая, что долг Венесуэлы перед Роснефтью сейчас составляет менее $1 млрд и страна компенсирует его за счет поставок нефти аффилированному с Роснефтью НПЗ в соответствии с графиком, мы считаем новость нейтральной», – резюмируют аналитики BCS Global Markets.

Детский мир утвердил новую программу мотивации топ-менеджмента. Детский мир утвердил новую трехлетнюю программу материального поощрения сотрудников, условия которой аналогичны параметрам предыдущей программы. Срок действия существующей программы мотивации истекает в феврале 2020 г. Ее объем мы оцениваем в 1,6 млрд руб., что составляет 2,3% текущей рыночной капитализации компании (исходя из цены акций на закрытии рынка в пятницу). Новая программа рассчитана до февраля 2023 г. и предполагает, как и ранее, выплату 4,6% от прироста рыночной стоимости компании (включая дивидендные выплаты) за период.

«Детский мир в последнее время показывает сильные операционные результаты, поэтому принятие новой программы мотивации на прежних условиях представляется нам рациональным шагом, – отмечают аналитики ВТБ Капитал. – Вместе с тем, как мы полагаем, в краткосрочной перспективе рост стоимости ограничивает неопределенность, связанная с сохранением АФК Система своей доли в компании, и поэтому определяющим фактором программы будут дивиденды (согласно нашей модели, доходность за 12 месяцев равна 11%). Наша прогнозная цена на 12 месяцев остается на уровне 120 руб., что подразумевает ожидаемую полную доходность 39% и рекомендацию покупать».

«Новая программа мотивации – всегда позитивный знак того, что компания намерена совершенствовать операционные и бизнес-процессы и готова вознаградить руководство за хорошую работу», – считают аналитики BCS Global Markets. – Все меры направлены на создание дополнительной акционерной стоимости».

Цены на г/к прокат FOB Черное море упали на 3-4% н/н до $368/т, (по оценкам Kallanish) и до $378/т (Металл Эксперт). В сегменте г/к проката на мировом рынке по-прежнему сохраняется неблагоприятная ситуация на фоне слабого спроса, цены снижаются во всех регионах: на Ближнем Востоке, в Азии и Европе, сообщает Металл Эксперт. При этом конкуренция растет. Kallanish добавляет, что металлотрейдеры откладывают покупки в ожидании дальнейшего снижения цен, хотя поставки из России на Черное море и Дальний Восток и без того убыточны.

«Мы сохраняем негативный взгляд на российских производителей листового проката в ожидании дальнейшего снижения внутренних цен, которые должны упасть более чем на 20% по сравнению со спотом вслед за экспортными ценами», – отмечают аналитикиBCS Global Markets.

Полюс в III квартале увеличил производство золота на 9%. Полюс за 9 месяцев 2019 г. увеличило производство золота на 13% по сравнению с январем-сентябрем прошлого года, до 2,037 млн унций, сообщила компания. В том числе в III квартале выпуск золота составил почти 753 тыс. унций, это на 9% больше результата аналогичного периода прошлого года. По сравнению со II кварталом показатель вырос на 10%. По оценке компании, ее выручка от продаж золота в III квартале составила $1,061 млрд (рост на 29% год к году), по итогам 9 месяцев – $2,688 млрд (рост на 27%).

«Рост производства золота как по итогам III квартала, так и 9 месяцев 2019 г. был обеспечен преимущественно Наталкинским месторождением, Куранах и Вернинское, – комментируют аналитики Промсвязьбанка. – Средняя цена реализации показала рост в III квартале на 13% (кв/кв) и за 9 месяцев увеличилась на 8% (г/г). Совокупность роста цен на золото и увеличение производства позволило Полюсу показать хорошие темпы роста выручки. Мы ожидаем сильных результатов компании по итогам III квартале, 9 месяцев и в целом по году».

Акрон за 9 месяцев увеличил производство на 3%. Акрон за 9 месяцев 2019 г. увеличил производство товарной продукции на 3,1%, до 5,8 млн тонн, сообщила компания. Выпуск минеральных удобрений вырос на 4,6%, до 4,834 млн тонн. Производство аммиака предприятиями Акрона выросло на 3,9%, до 2,049 млн тонн, а доля его переработки в конечные продукты увеличилась почти до 88%.

«Темпы роста производства Акрона относительно скромные, – считают аналитики Промсвязьбанка. – В структуре выпуска заметно изменение в пользу увеличения производства азотных удобрений и одновременное сокращение смешанных. Такое изменение компания объясняет временным прекращением их производства на Дорогобуже вследствие изменения регионального спроса. При этом их производство выросло в Великом Новгороде, но не позволило компенсировать общее падение выпуска этого вида удобрений».

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться