Личный кабинет

Завтрак инвестора. Акции по-прежнему не в фаворе у глобальных инвесторов

1
в закладки
Поделиться

Акции по-прежнему не в фаворе у глобальных инвесторов. Совокупный чистый отток капитала с фондового и долгового рынков РФ со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в акции и облигации РФ) с 6 по 12 июня составил порядка $160 млн против оттока $250 млн неделей ранее, по данным EPFR Global. Чистый отток капитала из российских акций со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в акции РФ) по итогам отчетной недели стал третьим наихудшим результатом за 2019 г. и составил $200 млн против оттока $230 млн неделей ранее. Фонды, инвестирующие только в акции РФ, зафиксировали второй по величине отток капитала за текущий год на уровне $140 млн, неделей ранее отток равнялся $150 млн. В то же время по итогам недели, завершившейся 12 июня, в облигациях РФ со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в облигации РФ) впервые за последние пять недель был зафиксирован приток на уровне $40 млн против оттока $20 млн неделей ранее. В фондах облигаций, ориентированных только на Россию, наблюдался небольшой отток.

«Глобальные инвесторы вложили $0,6 млрд новых денег в облигации EM в ожидании смягчения политики центробанков, акции по-прежнему не вызывают интереса — оттоки из фондов GEM составили $1,1 млрд, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Заседание ФРС на следующей неделе поможет оценить перспективы продолжения ралли на EM в I полугодии 2019 г. — мы настроены скептически».

Добыча ОПЕК сократилась до 9-летнего минимума, в Оманском заливе совершено нападение на два танкера. Добыча ОПЕК в мае упала ниже уровня 30 млн баррелй в сутки (б/с) — до 29,9 млн — впервые с 2010 г. Основными источниками снижения стали Иран, Саудовская Аравия, Нигерия и Венесуэла. Также, как пишет РБК, вчера в Оманском заливе были взорваны нефтяные танкеры Front Altair и Kokuka Courageous. Организатор атаки неизвестен. Госсекретарь США Майк Помпео возложил ответственность на Иран, в то время как глава МИД Ирана Мохаммад Джавад Зариф назвал обвинения США безосновательными.

«Снижение добычи ОПЕК и сохранение напряженности на Ближнем Востоке, вероятно, приведут к развороту негативного тренда цен на нефть», — резюмируют аналитики BCS Global Markets.

Бюджет РФ продолжит оставаться в отличной форме. В мае профицит федерального бюджета резко увеличился. По данным Министерства финансов РФ, в мае 2019 г. профицит федерального бюджета составил 334 млрд руб., или 3,7% ВВП. При этом оценка профицита бюджета в апреле текущего года была повышена до 150 млрд руб. (или 1,7% ВВП) по сравнению с 17 млрд руб. (0,2% ВВП), о которых сообщалось ранее. По состоянию на 1 июня объем Фонда национального благосостояния был равен 3,82 трлн руб. против 4,04 трлн руб. на 1 января 2019 г. Основной причиной уменьшения средств фонда в январе—мае стала курсовая переоценка.

«Несмотря на рост доли нефтегазовых доходов в структуре бюджетных поступлений, в абсолютном выражении в мае нефтегазовые доходы снизились на 4,3% по сравнению с предыдущим месяцем, — комментируют аналитики Уралсиб Кэпитал. — Отчасти снижение нефтегазовых доходов объясняется падением рублевых цен на энергоносители (в мае средняя цена Brent составила 4 560 руб./барр. по сравнению с 4 620 руб./барр. месяцем ранее). При этом в мае ненефтегазовые доходы сократились сразу на 22,6% месяц к месяцу, что в первую очередь обусловлено действием календарного и сезонного факторов. Тем не менее, год к году доходы федерального бюджета выросли на 8,7%, а расходы сократились на 1,9%, что и обеспечило внушительный профицит бюджета в отчетном месяце. Существенную поддержку бюджет получил за счет роста внутреннего НДС и в меньшей степени за счет увеличения НДС на ввозимые товары. Мы полагаем, что в ближайшие месяцы федеральный бюджет продолжит получать значительную выгоду от сохранения благоприятной внешней конъюнктуры, а также благодаря действующим с начала текущего года решениям об увеличении налоговой нагрузки. Мы ожидаем, что в нынешнем году бюджетные доходы достигнут 20,71 трлн руб., а профицит федерального бюджета составит 2,2% ВВП».

Русгидро и СУЭК обсуждают обмен активами. В правительстве на согласовании сделка, согласно которой структуры А. Мельниченко получат Приморскую ГРЭС (мощность — 1,46 ГВт) и Лучегорский угольный разрез (годовая добыча — 5 млн т), снизив свою долю в ПАО «Дальневосточная энергетическая компания» (ДЭК). Необходимость сделки объясняется тем, что миноритарий может заблокировать обсуждаемую в правительстве схему по капитализации внутригрупповой задолженности ДГК перед РусГидро в рамках форвардной сделки с ВТБ на 40,5 млрд руб. Предполагается, что долг будет конвертирован в капитал ДГК, таким образом у РусГидро появится в компании крупный пакет, что снизит влияние А. Мельниченко на компанию через ДЭК.

«РусГидро уже много лет пытается консолидировать свои дальневосточные активы, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — В компании говорили, что прочие акционеры мешают оптимизировать денежные потоки, усложняя привлечение финансирования и реализацию инвестпрограмм. СУЭК, в свою очередь, хочет самостоятельно владеть активами на Дальнем Востоке, чтобы внести их в программу модернизации старых ТЭС и стать первым частным владельцем генактивов в ДФО. Тем не менее процесс заключения сделки и согласования будет не быстрым, т.к. из-за высокой долговой нагрузки затруднительно оценить стоимость актива. Отметим также, что для СГК заключение соглашение проходит в рамках реализации стратегии по объединению энергетических активов, ранее компания объявила о приобретения угольной Рефтинской ГРЭС у Энел Россия».

Запасы месторождения «Ведуга» удвоились до 2,8 млн унций с содержанием золота 4,6 г на т, пишет Интерфакс. Компания решила провести переоценку запасов Ведуги перед продажей месторождения. В прошлом году Полиметалл консолидировал 74% проекта и, как сообщалось ранее, планирует продать свою долю за $100 млн. Кроме того, генеральный директор Полиметалла Виталий Несис недавно заявил, что компания ведет переговоры с несколькими потенциальными покупателями, о сделке может быть объявлено уже в этом году.

«Цена Ведуги составляет менее 2% рыночной капитализации Полиметалла — продажа будет несущественной для компании, даже если ей удается получить более высокую цену», — считают аналитики BCS Global Markets.

БКС Брокер

1
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться