Личный кабинет

Завтрак инвестора. АФК «Система» представит осенью свое видение дивполитики

0
в закладки
Поделиться

АФК «Система» представит осенью свое видение дивполитики. АФК «Система» осенью 2019 г. примет решение по дивидендам – корпорация либо вернется к действующей дивполитике, от которой отклонилась из-за необходимости сокращать долговую нагрузку, либо внесет в нее незначительные изменения, либо представит новую.

«Согласно действующей дивидендной политике, АФК должна платить акционерам 1,19 руб. на акцию за финансовый год (компания выплачивает дивиденды по полугодиям), но была вынуждена отклониться от нее., – напоминают аналитики Промсвязьбанка. – Ранее глава компании В. Евтушенков заявлял, что компания может быстро вернуться к выплатам в соответствии с текущей дивидендной политикой, но этому может помешать долговая нагрузка, которая остается высокой. Целевой показатель долговой нагрузки для АФК - 140-150 млрд руб. На конец же I квартала 2019 г. обязательства Системы находятся на уровне – 231,5 млрд руб».

ЦБ вводит в регулирование потребкредитования показатель долговой нагрузки (ПДН – отношение платежей по кредиту к доходам) с 1 октября. Новые коэффициенты риска будут учитывать не только ПСК, но и показатель долговой нагрузки, что предполагает ужесточение регулирования по всем уровням ПСК при ПДН выше 50%. Кроме того, новое регулирование – еще не финальный раунд. ЦБ разработал план мер на 2019-20 гг., хотя детали пока не раскрываются.

«В отсутствие данных по ПДН и единого подхода к расчету показателя оценить влияние изменений на анализируемые нами банки (Сбербанк, TCS) сложно, – комментируют аналитики BCS Global Markets. – Тем не менее мы ожидаем умеренный эффект для Сбербанка, поскольку, по их расчетам, на октябрь 2018 г. ПДН составлял около 45%, а средняя ПСК для необеспеченных кредитов – мене 15%. У TCS ПСК кредитных карт оценивается 25-30% в сегменте масс-маркета (70% валового кредитного портфеля в 1К19 по МСФО). TCS обычно использует более строгий норматив расчета ПДН (в рамках политики управления рисками), и этот показатель не должен быть высоким».

Fitch поместило рейтинги Энел России на пересмотр с «негативным» прогнозом. Международное рейтинговое агентство Fitch поместило в список Rating Watch «негативный» долгосрочные рейтинги дефолта эмитента Энел Россия в иностранной и национальной валюте, находящиеся на уровне BB+. Рейтинговое действие следует за объявлением совета директоров о созыве внеочередного собрания акционеров для утверждения продажи угольной электростанции Рефтинской ГРЭС компании Кузбассэнерго (принадлежит Сибирской генерирующей компании).

«Помещение рейтингов в список Rating Watch «негативный» означает, что Fitch может подтвердить или понизить рейтинги, – считают аналитики Промсвязьбанка. – Исход пересмотра будет зависеть от информации о том, на какие цели Энел Россия планирует потратить поступления от продажи Рефтинской ГРЭС. Продажа актива за 21 млрд. руб. с одной стороны краткосрочно может улучшить ситуацию с долговой нагрузкой, но также повлияет и на снижение EBITDA в ближайшие годы».

Перевод застройщиков на эскроу-счета может быть перенесен с июля на октябрь 2019 г., пишет Коммерсантъ со ссылкой на неназванного участника совещания у министра строительства и ЖКХ Владимира Якушева.

«Хотя официального подтверждения пока нет, новость безусловно позитивна для настроений в секторе девелопмента и трех основных игроков – ЛСР, ПИК, Эталон, – отмечают аналитики BCS Global Markets. – Возможная отсрочка подтверждает наши ожидания, что существенного влияния на финансовые показатели застройщиков в 2019 г. не будет. Вместе с тем мы отмечаем, что крупные девелоперы станут бенефициарами предстоящих изменений в регулировании ввиду повышения спроса и улучшения ценовой конъюнктуры Новость не предполагает значимых изменений наших прогнозов по сектору, однако может оказать поддержку акциям в краткосрочной перспективе».

Транснефть рассчитывает выплатить дивиденды за 2018 г. в размере около 10,4 тыс. руб. Решение должно быть принято на собрании акционеров, которое состоится до конца июня. Правление компании ожидает уровень дивидендов в расчете на одну акцию порядка 10 тыс. 400 рублей, что будет соответствовать 50% нормализованной прибыли за 2018 год.

«В начале апреля глава Транснефти Н. Токарев рассчитывал, что на дивиденды за 2018 г. будет направлено 25-40% прибыли по МСФО, позднее он сказал, что выплаты будут в размере 50% прибыли, – отмечают аналитики Промсвязьбанка. – Причиной роста выплат послужили хорошие финансовые результаты, так рост чистой прибыл компании по итогам 2018г. на 17%. При этом для выплаты дивидендов чистая прибыль корректируется на неденежные и разовые статьи, что может негативно повлиять на итоговую сумму выплат. Влияние же компенсаций за загрязнение нефтепровода Дружба повлияет лишь на результаты 2019 г. Если все же дивидендные выплаты составят 10,4 тыс. руб., то при текущих котировках компании это принесет акционерам дивидендную доходность около 6,3%, а объем выплат станет максимальным».

БКС Брокер

 

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться