Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «Юбилей» пузыря доткомов: 11 лет спустя интернет снова ведет рынок в бездну?

Новости и аналитика

«Юбилей» пузыря доткомов: 11 лет спустя интернет снова ведет рынок в бездну?

«Юбилей» пузыря доткомов: 11 лет спустя интернет снова ведет рынок в бездну?

Уцелеют ли российские интернет-компании в новой финансовой мясорубке

11 лет назад на американской бирже NASDAQ произошел разрушительный обвал индексов, случившийся сразу после достижения им исторического максимума в 5132,52 пункта. В новейшую историю эта «черная пятница» (10 марта 2000 г.) вписана тремя словами: «пузырь доткомов лопнул».
С падением фондовой биржи обанкротилось множество интернет-компаний. Несколько гендиректоров были обвинены в мошенничестве и растратах средств инвесторов. «Динозавры» вроде eBay или Amazon выжили, но пережили не самые лучшие времена. За полтора следующих года интернет-бизнес  в стоимости потерял не меньше $5 триллионов.
Лопнувший финансовый пузырь, походя, мазнул и по рынку труда. В начале тысячелетия американцы обнаружили, что в их окружении чуть ли не каждый второй – программист. Общество перенасытились специалистами в области IT. В одночасье они потеряли работу и были вынуждены срочно менять род занятий.

Пузырь рос и разрастался в течение 5-6 лет.

Именно за это время на мировую арену вышли сотни и тысячи компаний – «доткомов», занимающихся, в основном, продажами через интернет. Всемирная паутина развивалась с такой неудержимой скоростью и пробивной силой, что к концу 90-х годов грозилась подмять под себя все и стать единственной площадкой для ведения бизнеса. Вера в нее была настолько несокрушимой, что под любой мало-мальски приличный с виду стартап выдавались миллионные кредиты, и никто особенно не задумывался о том, удастся ли реально монетизировать эти бесчисленные проекты. Стоимость интернет-компаний росла, как на дрожжах.
После обвала интернет оказался в тотальном кризисе. На восстановление баланса  между стоимостью компаний, их предложениями и доверием потребителей ушло 3-4 года.

В последнее время разговоры о новом интернет-пузыре стали пугающе навязчивыми. Стремительный рост капитализации Facebook (на 30% за полтора последних месяца), предполагаемые гигантские размеры грядущего IPO Яндекса ($8 млрд.!), размещение Mail.ru Group на почти миллиард долларов и другие бешеные успехи деятелей Сети приводят некоторых экспертов в состояние трепета. А вдруг интернет спровоцирует новый финансовый кризис, который похоронит под фондовый рынок?

«В 2000-м инвесторы покупали надежду, а сейчас просчитывают прибыли»
Комментирует Герман КЛИМЕНКО, директор и владелец компании Liveinternet, создатель фонда Social Space Fund, занимающегося инвестициями в приложения для Facebook:
«При всей визуальной  схожести нынешней ситуации с 2000 годом, дела обстоят совершенно по-другому. Если в 2000 году инвесторы покупали надежду, и вопрос о прибыли не стоял, то сегодня эффективно капитализировать проект без прибыли невозможно. Да, коэффициенты оценки нынешних лидеров доткомов от прибыли совершенно неприличны в сравнении с реальным бизнесом. Торговая сеть может рассчитывать максимум оценки на пять-шесть годовых прибылей, а Mail.ru Group или Facebook уверенно торгуются с коэффициентом 50. Для обычных инвесторов такая оценка компаний выглядит, конечно, несколько экзотично. Но для столь «неразумного», на первый взгляд, поведения крупных игроков рынка всегда есть основания. И если Mail.ru Group по любой цене пытается выкупить Facebook или Twitter, то можно предположить, что фонд видит кратное увеличение доходов в ближайшие годы. И при ожидании оного оценка 50, безусловно, уже не выглядит столь уж завышенной.
Российские интернет-компании вместе со страной пережили кризис 2008 года. Конечно, нам было легче, чем, к примеру, строителям. Но снижение рекламных доходов на себе ощутили все. С рынка уже ушли дутые проекты. На сегодня я не вижу совершенно никаких причин для беспокойства за российские интернет-проекты».

«Опасения внушают социальные сети»
Комментирует Анна КУРБАТОВА, аналитик Департамента анализа рыночной конъюнктуры  ОАО Газпромбанк:
 «Сейчас можно дискутировать о надувании пузыря стоимости активов: рынок довольно высоко оценивает активы, фактически находящиеся еще на стадии start-up и пока не приносящие прибыли. Очень высоки ожидания в отношении будущих доходов и прибыли относительно молодых проектов, в первую очередь, социальных сетей. В случае переоценки рынком перспектив роста финансовых показателей, наиболее сильно пострадает именно «социальный» сегмент интернета. Поисковые сервисы и интернет-торговля являются гораздо более зрелыми бизнесами и в меньшей степени будут подвержены этому воздействию».

СКОРО читайте по теме:
- Аналитики СУПа: «В Рунете «лопаться» пока нечему» (завтра, 11 марта, на сайте);
- Яndex разместится удачней, чем Mail.ru?
- Стоит ли входить в IPO Яндекса и как это сделать.

Мария САРЫЧЕВА
Мария ШИШКИНА
БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Итоги торгов. Ничто не смогло взбодрить российский рынок перед выходными

Каналу BCS USA в Telegram исполнилось 3 месяца. 2500 человек уже с нами

Американские корпорации наращивают байбеки. Что дальше?

Греческий кризис прошел? Суматоха на рынке гособлигаций

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
8:28
суббота, 16 декабря 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.