Личный кабинет

Walt Disney: Зарабатываем с рыбкой Дори и прочими медиа fishками

0
Избранное
Поделиться

Walt Disney (NYSE: DIS) — американская медиакомпания, являющаяся безусловным лидером на рынке развлекательных услуг.

От максимума, зафиксированного в ноябре прошлого года, акции Disney просели примерно на 20%. В последние месяцы инвесторы начали беспокоиться относительно потери подписчиков спортивным кабельным каналом ESPN, принадлежащим компании. Тем не менее, просадка создает интересные возможности для покупок. Давайте посмотрим почему.

Ключевые катализаторы (почему акции могут заинтересовать инвестора?):

• Корпорация хорошо диверсифицирована и активно развивается, включая в себя телевизионные холдинги, студийный бизнес, тематические парки и отели; является владельцем общепризнанных брендов, создающим оригинальный контент. История операций Disney началась еще в 1923 году, а первый парк запущен в 1955 году.

• Экспансия в Китай, где 16 июня был открыт первый тематический парк. Учитывая растущий средний класс в КНР, шаги эти будут способствовать увеличению доходов Disney. Отметим, что с 2011 года средний прирост выручки компании в сегменте парков и т.п. составил 8,3% в год.

• Успехи студийного бизнеса. За последнее десятилетие Disney приобрел такие признанные медиа бренды, как Pixar, Marvel и Lucasfilm. В перспективе подобный тренд может получить продолжение. В этом году были выпущены такие хиты как «Зверополис», «Книга джунглей», «Первый мститель: Противостояние», «В поисках Дори». Не следует забывать и о таких успешных франшизах как «Звездные войны» и «Холодное сердце».

• Инвестиции в BAMTech, о чем было объявлено недавно. Бизнес этот был создан Главной лигой бейсбола для транслирования игр через интернет. Налицо новая попытка справиться с ослаблением ESPN, столкнувшимся с конкуренцией со стороны стриминговых сервисов.

• Дивиденды, которые компания непрерывно выплачивает с 1956 года. С осени 2014 года выплаты увеличились на 56%. Пока дивдоходность DIS составляет лишь около 1,5%. Однако норма выплаты дивидендов из прибыли равна примерно 25%, давая возможность для их роста.

Таким образом, с точки зрения долгосрочной перспективы имеет смысл присмотреться к акциям Walt Disney. По данным Reuters, медианный таргет аналитиков по бумагам находится на отметке $112 (котировка на закрытии 18.08.16 — $96,87). То есть, речь идет о примерно 15,5% потенциале роста от текущих уровней.

В качестве более консервативной технической цели обозначим $109, где проходит прорванная ранее долгосрочная трендовая линия. Для подтверждения позитивного сценария акциям необходимо будет закрепиться выше $99.

Риски:
- с точки зрения сравнительной оценки акции нельзя назвать слишком «дешевыми». В целом по мультипликаторам они близки к средним значениям по группе конкурентов. Однако Disney характеризуется сильным бизнесом. Рентабельность собственного капитала (ROE) корпорации составляет 20%, что выше, чем медианные 17% по группе сопоставимых компаний.

График акций Walt Disney онлайн
График акций Walt Disney за 5 лет (таймфрейм дневной)



Оксана Холоденко, эксперт БКС Экспресс

0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты