Личный кабинет

ВТБ нашел инвесторов только на 1% госпакета

0
в закладки
Поделиться

Интерес к госпакету акций банка ВТБ проявили уже два инвестора. Первый -  это итальянская Generali, которая планирует приобрести акции ВТБ на сумму $300 млн, второй – американский инвестфонд, готовый  вложить в российский банк в три раза меньше TPG - $100 млн.

ВТБ в понедельник, 7 февраля, начал road-show по размещению 10 %-ного госпакета акций на глобальных рынках. О старте кампании стало известно по итогам совещания у первого вице-премьера РФ Игоря Шувалова. Представители правительства России и менеджмента ВТБ планируют провести встречи с потенциальными инвесторами в России и за рубежом. Организаторами размещения назначены Merrill Lynch, Deutsche Bank и «ВТБ Капитал». Ожидается, что сделка будет закрыта в феврале 2011 года.

Как сообщила накануне газета «Ведомости», одним из стратегических инвесторов может стать крупнейшая страховая компания Италии Generali, которая готова выкупить акций ВТБ на $300 млн. Есть и второй заинтересованный инвестор  - американский фонд TPG Capital – он выделит на покупку акций ВТБ- $ 100 млн.

В общей сложности эти два инвестора могут приобрести 11% от объема размещения или 1,1% от капитала банка. В результате доля Generali в ВТБ может составить 0,86%, TPG Capital - 0,29%. По окончании сделки в наблюдательный совет ВТБ в качестве независимого директора может войти Дэвид Бондерман, партнер-основатель TPG Capital L.P.

 По мнению Егора Федорова, аналитика Банка Москвы, акции ВТБ в ближайшее время будут испытывать серьезное давление в связи с недостаточным спросом со стороны стратегических инвесторов. «Имена стратегов в размещении будут играть значительную роль в привлечении широкого круга инвесторов, однако размер их присутствия в сделке говорит о том, что переговоры о продаже 10 %-ного пакета по каким-то причинам провалились», - считает эксперт. По его мнению, именно этот факт может охладить спрос остальных глобальных инвесторов:

«С момента появления информации о том, что ВТБ включен в список приватизируемых активов (начало августа 2010 года) котировки акций ВТБ выросли примерно на 30 % по состоянию на конец января 2011 года. Акции дорожали на информации о потенциальной продаже стратегам (предполагалось, что сделка состоится чуть ли не в середине октября 2010 года), однако в дальнейшем сроки постоянно переносились.

На наш взгляд, причины срыва сделки со стратегами как минимум две. Первая заключается в видении справедливой цены. Слишком быстрый рост рыночной цены акций ВТБ в ходе переговоров привел к разногласиям относительно цены сделки, когда стратеги ориентировались на уровни августа 2010 года, а продавец – на текущие (котировки августа 2010 года+30 %).

Вторая причина заключается в слишком агрессивной экспансии ВТБ в банковском секторе, которая могла отпугнуть консервативных инвесторов, учитывая риски, связанные с объявленными сделками и трехлетний lock-up для стратегов.

Необходимость внезапной продажи акций ВТБ на открытом рынке вызвана относительно благоприятным состоянием глобальных рынков, бюджетными планами и соблюдением графика приватизации. Кроме того, от успеха сделки ВТБ будет зависеть судьба других приватизационных историй.

Спешка в размещении и отсутствие качественного спроса со стороны стратегов, приведут к избыточному предложению акций ВТБ на открытом рынке, что может негативно отразиться на

ожиданиях инвесторов, несмотря на ограничение продажи свыше 10 % акций в течение 3-х месяцев и обещание не предлагать на публичном рынке дополнительный пакет акций ВТБ в 2011 году».

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:50 Мск 21 февраля 2019
ВТБ
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться