Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «ВСМПО-Ависма»: перспективы нерадужные

Новости и аналитика

«ВСМПО-Ависма»: перспективы нерадужные

«ВСМПО-Ависма»: перспективы нерадужные

(Комментарий: Юрий Волов, Андрей Кучеров– Банк Москвы)

Несмотря на кризис и снижение экспорта титана, «ВСМПО-Ависма» и в первом и во втором кварталах оставалась прибыльной. Тем не менее, перспективность бумаг «Ависмы» под вопросом, отмечают эксперты.

Финансовые результаты «ВСМПО-Ависма» по РСБУ за второй квартал 2009 года.

Выручка снизилась на 23% до $242 млн по сравнению со вторым кварталом 2007 года.
EBITDA компании увеличилась на 3% до $91 млн, а в сравнении с предыдущим кварталом рост был еще более впечатляющий – 68%.
Чистая прибыль выросла на 27% до $52 млн.
Общий долг компании с начала года сократился на 5% до $699 млн, при этом краткосрочные обязательства снизились с начала года на 4% до $545 млн.

Комментарий аналитиков Банка Москвы Юрия Волова и Андрея Кучерова:

«Исторически отчетность компании по РСБУ являлась неплохим индикатором консолидированной отчетности по МСФО. Если в первом квартале снижение выручки было обусловлено сокращением отгрузки конечной продукции в натуральном выражении, то во втором ситуация существенно улучшилась, о чем свидетельствует рост выручки на 64% кв-к-кв.

Стоит отметить, что «ВСМПО-Ависма» удалось в рублевом выражении снизить управленческие и коммерческие расходы во втором квартале на 22 % г-к-г, а в долларовом выражении снижение составило 43%, что также является позитивом в отчетности.

Большую часть выручки «ВСМПО-Ависма» составляет валютная выручка от экспорта титановой продукции, при этом основные производственные затраты номинированы в рублях. Благодаря девальвации рубля (во втором квартале она составила 26% г-к-г), а также контролю над издержками рентабельность по EBITDA выросла на 9,5% до 37,6%.

Фактором, вызывающим некоторую настороженность, остается достаточно высокий уровень краткосрочных финансовых вложений, который по сравнению с концом первого квартала вырос на 11% до $176 млн, а с начала года рост составил 22%. Достаточно высокий уровень финансовых вложений может быть негативен для интересов миноритарных акционеров компании.

В целом опубликованные финансовые результаты по РСБУ несколько превзошли наши ожидания и являются позитивными для котировок акций компании. При этом у нас возникают сомнения, что «ВСМПО-Ависма» удастся удержать финансовые показатели в третьем и четвертом кварталах  на уровне предыдущего».

Станислав Фоменко, аналитик ИК «Велес Капитал» отмечает, что перспективность бумаг «Ависмы» под вопросом: «Все упирается в сырьевую конъюнктуру. Титан с начала года пока что вырос намного хуже других металлов, да и рост в будущем под большим вопросом из-за специфики спроса на данный металл», - заключает он.

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Итоги торгов. Ничто не смогло взбодрить российский рынок перед выходными

Каналу BCS USA в Telegram исполнилось 3 месяца. 2500 человек уже с нами

Американские корпорации наращивают байбеки. Что дальше?

Греческий кризис прошел? Суматоха на рынке гособлигаций

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
8:25
суббота, 16 декабря 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.