Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ВР и Роснефти придется пересмотреть параметры сделки

Новости и аналитика

ВР и Роснефти придется пересмотреть параметры сделки

ВР и Роснефти придется пересмотреть параметры сделки

Стокгольмский арбитражный суд разрешил обмен акциями ВР и Роснефти, однако выставил несколько условий, которые ставят реализацию «сделки года» под большой вопрос.

Первое условие  - ТНК-ВР должно занять место ВР во всех совместных арктических проектах с Роснефтью.

Стоит отметить, что мнение Роснефти по поводу такого варианта было озвучено еще до оглашения вердикта шведского арбитража: ТНК-ВР не устраивает компанию в качестве партнера по разработке арктических проектов. В свою очередь, акционеры ВР, при условии вхождения в арктические проекты через ТНК-ВР, получат лишь 50% выгод от участия в них.

«Поскольку опыт работы ТНК-ВР ограничен наземными проектами в России и на Украине, и компания лишь совсем недавно начала участвовать в международных шельфовых проектах, ее ценность для Роснефти как партнера в Арктике весьма ограниченна, - считают аналитики Уралсиба. - Это означает, что вследствие решения арбитражного суда шансы на отмену сделки между ВР и Роснефтью возросли».

Не добавляет оптимизма и второе условие суда Стокгольма: акции, полученные в результате обмена, должны быть использованы только в инвестиционных целях. При этом бумаги необходимо будет поместить в специальный трастовый фонд, а операции по ним должны осуществляться независимым попечителем траста. Кроме того, в советы директоров каждой из компаний не могут входить представители другой компании – участника альянса.

Как предполагают отраслевые аналитики, вариантов развития событий несколько: «Роснефть может отказаться от сделки с ВР и начать поиск новых партнеров для участия в проекте на условиях, сходных с предложениями ВР, - считает Иван Хромушин, аналитик Газпромбанка. - Потенциально также нельзя исключать возможности выкупа доли российских акционеров в ТНК-ВР».

По мнению эксперта, основной вопрос здесь состоит в том, насколько интересно Роснефти и ВР купить, а российским акционером ТНК-ВР продать долю в компании, исходя из своих долгосрочных стратегических целей. Предыдущие переговоры показали, что подобная сделка могла бы стать возможной лишь при значительной премии к рынку. В качестве возможной оценки 50%-ной доли в ТНК-ВР ранее называлась сумма $40 млрд.

«Если менеджмент ТНК-BP сумеет убедить Роснефть, что эффективность разработки арктических месторождений не изменится после вхождения российско-британского холдинга в проект, то соглашение на новых условиях вполне может быть заключено, особенно с учетом желания госкомпании монетизировать имеющийся пакет казначейских акций Роснефти (около 10 %) по выгодной цене»,- не исключают такой вариант аналитики Банка Москвы.

«С точки зрения акций компаний-участников основное значения будут иметь дальнейшие действия сторон. Отказ от сделки может оказать давление на акции ТНК-ВР Холдинга и поддержать акции Роснефти, - предполагают эксперты Газпромбанка. - Согласие сторон на предложенные условия и в особенности возможный вариант с выкупом доли российских акционеров ТНК-ВР (в случае его реализации) станут серьезными факторами роста для ТНК-ВР Холдинга».

«Долгосрочные возможности находятся под вопросом, но с фундаментальной точки зрения ничего не меняется, - отмечают аналитики Уралсиба. - Если стратегический альянс не состоится, это будет означать, что Роснефть теряет возможность участия в международных проектах, а шансы миноритариев ТНК-ВР Холдинга на выкуп их акций уменьшаются. Наша рекомендация по акциям обеих компаний – ДЕРЖАТЬ».

«Новость является позитивной для бумаг ТНК-ВР: возможное вхождение компании в арктические проекты увеличит сырьевую базу, и, кроме того, решение Стокгольмского арбитража может стать катализатором для принятия решения о продаже одним из ключевых акционеров доли в совместном предприятии BP и AAP, - считают в Банке Москвы. - Для Роснефти новость является умеренно негативной: гипотетический отказ от альянса с BP и расторжение предварительного соглашения по обмену акциями может разочаровать долгосрочных инвесторов, ожидающих превращения Роснефти в глобальную энергетическую компанию».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Детский мир выплатит промежуточные дивиденды

Нефтяники опять «заговорили» нефть

Итоги торгов: Санкционный негатив был компенсирован ослаблением рубля

Лучшие и худшие инвестиции Уоррена Баффета

Итоги встречи ОПЕК в Санкт-Петербурге

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
5:45
вторник, 25 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.