Личный кабинет

Возобновление покупок валюты для Минфина не за горами

0
в закладки
Поделиться

Минфин РФ опубликовал план по покупке иностранной валюты в период 15 января – 6 февраля 2018 г. Объем закупок будет минимальным с апреля 2018 г. и составит 265,5 млрд руб., что предполагает операции на 15,6 млрд руб. ежедневно. Рубль в моменте практически не отреагировал на новость.

Ведомство выступает одним из крупнейших участников валютного рынка РФ. Каждый месяц до августа 2018 г. Банк России от лица Минфина закупал валюту на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Бюджетное правило предполагает, что сверхдоходы, полученные от продажи нефти выше установленной в бюджете цены (на 2018 г. $40,8 за баррель нефти Urals) направляются в Фонд национального благосостояния.


На фоне нестабильности курса рубля 9 августа 2018 г., покупки были прекращены. Возобновление операции 20 августа в увеличенном объеме (чтобы покрыть выпавшие дни) привело к очередной волне ослабления национальной валюты. В этой ситуации Центральный Банк решил прекратить покупки до 15 января 2019 г., а Минфин приобретал валюту напрямую из резервов регулятора.

В целом за неполный август и до 15 января 2018 г. Минфин приобретет валюты из резервов ЦБ на 2 065,5 млрд руб.

Банк России 15 января вновь выйдет на внутренний рынок для покупки валюты в рамках бюджетного правила уже с планом в 265,5 млрд руб. Кроме того останется 2065,5 млрд потраченных из подушки ЦБ, которые неплохо бы было восстановить.

Ранее глава регулятора Эльвира Набиуллина заявляла, что этот процесс восполнения резервов будет очень плавным и продлится «как минимум до 2021 г.», добавив, что решение о начале процесса будет приниматься только после возобновления регулярных покупок в рамках бюджетного правила.

Даже с учетом того, что сумма, которую предстоит восполнить ЦБ значительная, влияние регулятора на валютный рынок будет не столь существенным. Если у Минфина есть план закупок, которому нужно строго следовать, то Банк России для своих целей может производить покупки в моменты, когда существует повышенный спрос на рубль или волатильность на рынке низкая. Кроме того, вероятность, что ЦБ начнет восполнять запасы одновременно со стартом покупок в пользу Минфина довольно низкая.

Еще один положительный аспект для рубля заключается в том, цены на нефть значительно откатились от максимальных значений, наблюдавшихся в октябре. Это означает, что разница между фактической ценой и заложенной в бюджете сократилась, и у Минфина оказалось меньше денег, которые он направил на покупку валюты в январе, и давление на рубль будет ниже, чем могло бы быть в пиковые месяцы. Кроме того, закупки происходят с временным лагом, и отскок в ценах на нефть последних двух недель еще не в полной мере заложен в план покупок ведомства.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться