Личный кабинет

Vimpelcom Ltd. впервые опубликовал финансовые результаты, включающие показатели Вымпелкома и Киевстара

0
в закладки
Поделиться

Вчера Vimpelcom Ltd., на базе которого в апреле текущего года были объединены российский Вымпелком и украинский Киевстар, впервые опубликовал финансовые результаты по US GAAP по pro forma за I квартал 2010 года. Мы оцениваем показатели работы компании как хорошие и считаем, что в будущем это отразится на росте ее капитализации. Отметим, что чистая прибыль Вымпелкома оказалась существенно выше прогноза, тогда как выручка и OIBDA фактически совпали с ожидаемыми результатами. Некоторое снижение выручки компании относительно IV квартала прошлого года связано с меньшим количеством рабочих дней, в частности с длительными новогодними праздниками. Средняя выручка Вымпелкома, приходящаяся на одного пользователя (ARPU), составила 308 руб. в месяц, что на 2.8% ниже, чем в IV квартале. Также сократилось число минут разговора, приходящихся на одного абонента в месяц, — с 218 до 204. Тем не менее данные показатели превзошли результаты соответствующего периода прошлого года. Показатели Киевстара способствовали улучшению рентабельности OIBDA объединенной компании. Отметим, что долговая нагрузка Vimpelcom Ltd. находится на приемлемом уровне — отношение долга к OIBDA составляет около 1.3х.

Отметим, что за прошедший год число абонентов Вымпелкома увеличилось на 3.9%, до 51.3 млн. С учетом клиентской базы Киевстара количество пользователей Vimpelcom Ltd. составило 88.755 млн. Стоит отметить, что Vimpelcom Ltd. активно развивается в сегменте предоставления услуг широкополосного доступа в интернет — за прошедший год она увеличила абонентскую базу на 55.9%, до 2.3 млн. пользователей. Отметим, что, несмотря на то что в России Вымпелком уступил Мегафону по числу абонентов (52.038 млн. у Мегафона против 50.83 млн. у Вымпелкома), компания превзошла конкурента по уровню рентабельности.

Мы считаем, что ADR Vimpelcom Ltd. интересны для инвестирования на долгосрочный период. В настоящее время давление на котировки акций компании оказывает как рыночная конъюнктура, так и неурегулированность ситуации относительно приостановления разрешения Антимонопольного комитета Украины о присоединении Киевстара.


Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Ирина Пенкина

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти

Рекомендованные новости

Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться