Личный кабинет

«Верофарм» стал меньше продавать

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Татьяна Бобровская – ФГ БКС)

«Верофарм» опубликовал неаудированные результаты по МСФО за первое полугодие. Продажи компании оказались хуже ожиданий аналитиков.

Результаты «Верофарма» за первое полугодие 2009 года.

Продажи компании сократились на 19,5% до $69,6 млн по сравнению с первым полугодием 2008 года. В рублях продажи увеличились на 11% до 2,3 млрд рублей.

Доля рецептурных препаратов выросла до 69% по сравнению с 65% по итогам первого полугодия 2008 года.
Доля  безрецептурных препаратов увеличилась с 8% до 9%.
Доля пластырей уменьшилась с 20% до 19% за отчетный период.
Портфель традиционных препаратов снизился с 7% до 3%.
Продажи в рамках государственной программы дополнительного лекарственного обеспечения (ДЛО) составили $2 млн, что соответствует 2,9% от продаж готовой продукции компании.

Валовая прибыль уменьшилась на 18,4%  до $47,9 млн. В рублевом выражении увеличилась на 12,5% до 1,58 млрд рублей.
Маржа валовой прибыли составила 68,8% по сравнению с 67,9% в первом полугодии 2008 года.
EBITDA уменьшилась на 19,6% до $23 млн, что составляет 33% от общих продаж компании за отчетный период.  В рублевом выражении увеличилась на 10,9% до 759,2 млн рублей.
Чистая прибыль сократилась на 6,7% до $18,1 млн составила 26,0% от общих продаж, что на 3,6% выше, чем по итогам первого полугодия 2008 года. В рублевом выражении чистая прибыль увеличилась на 29% до 598,8 млн рублей.

Долг «Верофарма» составил $27,6 млн, что не превышает 25% от стоимости чистых активов компании.

Прогнозы аналитиков ФГ БКС:

Выручка - $78,2 млн,
EBITDA - $20,5 млн,
Чистая прибыль  -  $12,6 млн.

Комментирует Татьяна Бобровская, аналитик ФГ БКС:

«Продажи компании оказались хуже ожиданий, но EBITDA и чистая прибыль заметно лучше прогнозов. Хотя продажи «Верофарма» и растут меньшими темпами по сравнению с нашими прогнозами, компания уже в первом полугодии превысила показатели рентабельности, ожидаемые по итогам года. Одной из главных причин этого является увеличение доли в продажах наиболее рентабельного рецептурного сегмента. Что привело к росту валовой маржи «Верофарма» по итогам полугодия до 68,8% (67,9% за аналогичный период прошлого года)».

СПРАВКА БКС Экспресс. ОАО «Верофарм» входит в состав ОАО «Аптечная сеть 36,6». Акции компании включены в котировальный лист Б в PTC, а также торгуются на ММВБ. Рыночная капитализация «Верофарма» на конец августа 2009 года около $230 млн.

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться