Личный кабинет

«Верофарм» подвел «Аптечную сеть 36,6»

0
в закладки
Поделиться

«Аптечная сеть 36,6» показала очень слабые результаты за III квартал.

Во вторник, 17 ноября, «Аптечная сеть 36,6» опубликовала вчера операционные результаты работы в третьем квартале. Совокупная выручка компании за этот период составила 4,6 млрд рублей, что на 26% ниже показателя за аналогичный период прошлого года.

Наибольшее падение продемонстрировал аптечный сегмент бизнеса – его выручка упала в третьем квартале почти на 30%, до 3.5 млрд руб., по сравнению с 5 млрд руб. в III квартале 2008 года. Помимо этого подвели в этот раз группу и результаты работы «Верофарма», для которого ушедший квартал также стал довольно сложным вследствие дефектуры и падения объемов производства. Продажи «Верофарма» за этот период сократились на 13.6%, до 867.5 млн руб.

На конец третьего квартала аптечная сеть насчитывает 1026 аптек. Почти 50% продаж приходится на выручку Центрального региона, около 23% – Урала, 14.7% – Южного ФО, 9% – Поволжья, и оставшиеся 4% дают аптеки в Сибирском регионе.

Одним из основных факторов слабых результатов работы аптечного сегмента стало существенное падение количества покупателей в «36.6». В третьем квартале число покупок было на 35% ниже, чем за аналогичный период 2008 года, по итогам девяти месяцев снижение этого показателя составило 29.2%. При этом динамика величины среднего чека выглядит нейтрально – за 9 месяцев он вырос почти на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Менеджмент компании рассчитывает в ближайшей перспективе улучшить показатели аптечного сегмента благодаря новым маркетинговым мероприятиям, направленным на повышение лояльности и стимулирование продаж. Тем не менее, существенных результатов, по всей вероятности, не стоит ожидать ранее середины следующего года.

В декабре «Аптечная сеть 36.6» опубликует финансовые результаты работы за первые 9 месяцев. И хотя на протяжении предыдущих нескольких кварталов компания демонстрировала постепенное улучшение рентабельности группы, по итогам III квартала сложно ожидать сильных показателей, особенно с учетом падения продаж «Верофарма».

Несколько изменилась ситуация с долговой нагрузкой «36.6». Согласно данным управленческой отчетности, суммарный долг компании на конец третьего квартала вырос до 5 млрд руб. по сравнению с 4.7 млрд руб. долга на конец первого полугодия. Непосредственно долг аптечного сегмента вырос до 4.4 млрд руб. с 3.87 млрд руб. на конец второго квартала. Увеличение долга произошло из-за перевода части кредиторской задолженности перед поставщиками в сумме 636 млн руб. в долговые обязательства. В результате «36.6» будет платить проценты по просроченным обязательствам перед поставщиками. Несмотря на это, мы считаем, что для аптечной сети данные соглашения о реструктуризации долга весьма выгодны. Оплачивая долг в рассрочку, она не должна будет изымать дополнительные средства из оборотного капитала, что, возможно, позволит ей нормализовать работу аптечного сегмента.

На текущий момент наша рекомендация по акциям «Аптечной сети 36.6» находится на пересмотре, однако с учетом постепенного достижения договоренностей с кредиторами мы считаем, что в ближайшем будущем акции компании будут постепенно восстанавливаться в стоимости.

Татьяна Бобровская. Аналитик ФГ БКС

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
09:06 Мск 24 марта 2019
Аптеки 36,6
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться