Личный кабинет

ВЭБ может увеличить свою долю в Разгуляе до 49,9%

0
в закладки
Поделиться

Внешэкономбанк (ВЭБ) может увеличить свою долю в агропромышленной группе Разгуляй до 49,9% до конца года, пишет Коммерсант со ссылкой на источники, знакомые с ходом реструктуризации долгов Разгуляя. Таким образом, ВЭБ из крупнейшего кредитора может превратиться в крупнейшего акционера группы.

Инициатором этого предложения стал основной владелец Разгуляя Avangard Asset Management.

Основная проблема Группы Разгуляй - это гигантский долг. По данным Raiffeisenbank, в 2008 году совокупный долг Группы вырос с 14 млрд до 22,7 млрд рублей. В марте 2009 года Разгуляй допустил дефолт по облигациям на 8 млрд рублей. В мае 2010 года 21,4% акций были проданы Avangard Asset Management, а уже весной 2011 года Avangard нарастила свою долю в Разгуляе до 29,99% и стала крупнейшим акционером группы. Крупнейшим кредитором Разгуляя остается ВЭБ.

По данным источника Коммерсанта, большую часть существующей задолженности Разгуляй намерен погасить за счет проведения двух допэмиссий акций в пользу кредитора – 112,9 млн обыкновенных акций на 3,95 млрд рублей и 100,9 млн привилегированных акций (не являются голосующими) на 3,5 млрд рублей. Пакеты этих акций ВЭБу предлагается выкупить по 35 рублей за бумагу номинальной стоимостью 3 рубля каждая.

«Компания фактически находится в безвыходном положении, - отмечает Илья Балакирев, аналитик UFS. - Обслуживать долг и занимать на рынке она не в состоянии, что сильно подрывает стоимость: капитализация упала в 15 раз по сравнению с докризисными уровнями. Рост конкуренции после вступления в ВТО также сильно ухудшил положение компании».

В то же время предлагаемая схема «реструктуризации» очень сильно размывает доли миноритариев в компании, хотя и может улучшить финансовое положение и дает надежду на некоторый «административный ресурс», считает эксперт.

«Участникам рынка предстоит определиться, согласны они с таким «спасением» или нет, - комментирует аналитик. - Потенциально предложение выгодное, потому что без реструктуризации долга компания имеет мало оснований для стоимости, наращивание доли ВЭБом пока не грозит кратным размытием долей; в то же время потенциал восстановления стоимости может значительно превышать 100%». При этом, по его мнению, непонятно, какие планы у руководства и ВЭБа относительно миноритариев Разгуляя и не будут ли их права проигнорированы.

«Пока мы оцениваем планы Разгуляя по реструктуризации только как повод для спекуляций. Дальнейшие подробности могут сформировать более полное представление о грядущей судьбе компании», - резюмирует Илья Балакирев.

К 11:25 мск акции Разгуляя торгуются лучше рынка, прибавляя 0.38%. Индекс ММВБ в минусе на 1.3% (1484 п.).

БКС Экспресс
 

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться