Личный кабинет

В III квартале 2009 года операционные показатели Аптечной сети 36.6 не улучшились

0
в закладки
Поделиться

Финансовые результаты Аптечной сети 36.6 за 9 месяцев прошлого года выглядят очень слабыми. Продажи розничного сегмента продолжили снижаться в III квартале. По сопоставимым аптекам число покупок за этот период сократилось на 29%, а в целом за 9 месяцев - на 24% по отношению к аналогичному периоду 2008 года. В результате сопоставимые продажи снизились на 25% и 16% в рублях соответственно.

Из позитивных моментов стоит отметить увеличение валовой рентабельности в аптечном сегменте компании. Этот показатель по итогам 9 месяцев повысился до 31.7% по сравнению с 27.4% за 9 месяцев 2008 года. Совокупная валовая маржа по компании выросла до 38.6% (33.6% за 9 месяцев 2008 года). Одним из факторов роста стало увеличение доли продаж продукции под собственной торговой маркой.

Тем не менее итоговые показатели прибыльности компании не порадовали. Третий квартал аптечный сегмент завершил с убытком по показателю EBITDA, в итоге суммарный показатель EBITDA компании за 9 месяцев составил 150 млн руб., что почти на 85% ниже аналогичного показателя прошлого года.

Чистый убыток по итогам 9 месяцев также оказался значительным, в розничном сегменте он достиг 1.5 млрд руб., а в целом по компании - 831 млн руб.

Высоким остается уровень долговой нагрузки компании. В результате конвертации части кредиторской задолженности перед поставщиками в займы суммарный финансовый долг Аптечной сети 36.6 на конец сентября 2009 года вырос до 5.13 млрд руб. с 4.67 млрд руб. на конец июня того же года. При этом почти 70% долга составляли краткосрочные обязательства.

Очевидно, 2009 год был крайне сложным для аптечной сети. По всей вероятности, и IV квартал не принес существенных улучшений. Мы не стали бы ждать приятных сюрпризов в отчетности за весь 2009 год. Тем не менее в 2010 году? после урегулирования проблем с кредиторской задолженностью перед поставщиками, компания рассчитывает на восстановление своих операционных показателей. Мы также считаем, что у «36.6» есть возможности для восстановления, но, скорее всего, оно будет проходить невысокими темпами. Большой объем долга и процентных платежей продолжат оказывать давление на показатели чистой прибыли компании и операционную деятельность группы.

Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Татьяна Бобровская
www.bcs.ru

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
09:06 Мск 17 февраля 2019
Аптеки 36,6
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться