Личный кабинет

В I квартале Верофарм не оправдал ожиданий

0
в закладки
Поделиться

Верофарм опубликовал вчера финансовые результаты за I квартал текущего года. Выручка компании по итогам января-марта составила 963 млн. руб., что немного выше наших ожиданий. Также порадовали данные по валовой прибыли, которая достигла 702 млн. руб., оправдав наши ожидания по восстановлению валовой маржи. Тем не менее показатели операционной и чистой прибыли нас не порадовали.

Улучшения показателей рентабельности по EBITDA не произошло, ее уровень остался практически без изменений по сравнению с I кварталом 2009 года, хотя мы ожидали ее восстановления. В начале прошлого года Верофарм показал невысокий уровень операционной маржи в связи с дополнительными расходами, связанными с сокращением персонала и оптимизацией производственных мощностей. В этом году таких затрат не предвиделось, тем не менее коммерческие и административные расходы Верофарма увеличились более чем на 22% при росте выручки на 5.5%. Также повысились и процентные расходы. В итоге показатель чистой прибыли оказался на 30% ниже наших ожиданий ($5.8 млн.) и на 42% ниже консенсус-прогноза, составленного Интерфаксом ($6.9 млн.).

Несмотря на то что данные Верофарма оказались хуже прогнозов, акции компании на ММВБ вчера торговались в «плюсе». Инвесторы не отреагировали на новости, так как акции торгуются на крайне низких ценовых уровнях и потенциал роста остается высоким. Наш ценовой ориентир по бумагам Верофарма составляет $42.2 за акцию, что предполагает потенциал роста более 25% к текущим ценам.

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Татьяна Бобровская

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться