Личный кабинет

Укрепление рубля на руку спекулянтам

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Ольга Беленькая - Совлинк)

Рубль в первом полугодии текущего года укрепился на 2,9%, в том числе в июне на 0,2%. Такие данные приводятся в мониторинге социально-экономического развития Российской Федерации за первое полугодие 2008 года, подготовленном Министерством экономического развития РФ (МЭР).

По расчетам министерства, реальное эффективное укрепление рубля к доллару в первом полугодии 2008 года составило 8,45%, к евро - 3,4%, к фунту стерлингов - 13,2%, к швейцарскому франку - 0,9%, к японской иене - 6,1%.

Аналитики отмечают, что оценка МЭР расходится с предварительными данными ЦБ РФ за тот же период. По данным, распространенным ранее ЦБ РФ, укрепление реального эффективного курса рубля к иностранным валютам в I полугодии 2008 г. составило 2,7%.
Согласно данным ЦБ, реальное укрепление рубля к доллару составило 8,8%, к евро - 3,1%.

«В первом полугодии 2008 г. укрепление реального курса рубля (2.9%) было менее значительным, чем за аналогичный период прошлого года (3.3%), хотя рубль к доллару укреплялся более активно, - говорит Ольга Беленькая, зам. руководителя аналитического департамента ИК «Совлинк». - ЦБ не только укреплял рубль, но и расширял коридор бивалютной корзины с целью постепенного перехода к плавающему механизму курсообразования».

По мнению аналитика, укрепление рубля - неизбежный процесс в период стремительного роста мировых цен на основные товары российского экспорта (энергоресурсы), который наблюдается в последние годы и в январе-июне 2008 г., а степень сдерживания экспорта фактически определяется Центробанком.

«Решая вопрос о степени укрепления, ЦБ обычно решает дилемму «инфляция – конкурентоспособность промышленности», - замечает аналитик. 
По расчетам ЦБ, укрепление номинального эффективного курса рубля на 1 процентный пункт ведет к уменьшению инфляции на 0,3 процентных пункта.
Однако более сильный рубль снижает конкурентоспособность российских товаров к импортным и способствует опережающему росту импортной продукции. Единственным плюсом здесь является возможность для наших предприятий приобрести более дешевое импортное оборудование, но это лишь частично смягчает проблему вытеснения с внутреннего рынка российских товаров».

Кроме того, как замечает Ольга Беленькая, ожидания укрепления рубля поощряют приток краткосрочного спекулятивного капитала, что оказывает дополнительное давление на валютный рынок. Поэтому «расширение коридора интервенций ЦБ призвано сделать спекулятивную игру менее предсказуемой и выгодной», - заключает эксперт.

Екатерина Щеголева, БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться