Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Убытки «ДИКСИ» оказались меньше, чем ожидали аналитики

Новости и аналитика

Убытки «ДИКСИ» оказались меньше, чем ожидали аналитики

Убытки «ДИКСИ» оказались меньше, чем ожидали аналитики

(Комментарий: Татьяна Бобровская – ФГ БКС)

В среду, 26 мая, группа «ДИКСИ» выпустила результаты по МСФО за 2009 год.

Результаты ритейлера (по сравнению с 2008-м годом)
Выручка: 54,26 млрд рублей (+12,3%) или $1,71 млрд (-12%)
EBITDA:  2,9 млрд рублей (+3,4%) или $91,6 млн (-19%)
Чистый убыток: 111,8 млн рублей (324,11 млн рублей) или $3,52 млн  ($13,04 млн)
Чистый долг: 7,27 млрд рублей (-4,4%) или $240,5 млн (-7,2%)

Комментарий компании:

«Увеличение розничной выручки было обеспечено преимущественно за счет продаж магазинов, открытых в конце 2008 года. В течение 2009 года компания открыла 69 новых магазинов и закрыла 25 ранее работавших (в том числе 12 магазинов тестового формата V-Mart в Санкт-Петербурге). Из них 53 магазина были открыты в течение второго полугодия 2009 года.

Чистый убыток за 2009 год составил 112 млн рублей ($3,5 млн, что включает потери группы от курсовых разниц в размере 176 млн. рублей, большая часть из которых является «нереализованными» потерями. Без учета этих потерь «ДИКСИ» показала чистую
прибыль в размере 64 млн рублей, или около $2 млн».

Комментирует Татьяна Бобровская, аналитик ФГ БКС:

«Финансовые результаты группы «ДИКСИ» за прошлый год мы оцениваем положительно. Объем продаж составил 54,26 млрд рублей, что практически совпало с нашими ожиданиями. При этом показатели прибыли оказались несколько лучше наших прогнозов и ожиданий самой компании. Так, в связи с запуском программы по улучшению посещаемости в магазинах,основанную на снижении наценок, менеджмент «ДИКСИ» ожидал завершения 2009 года с валовой рентабельностью в диапазоне 25-26%. Фактический уровень маржи по итогам года составил 26,8%.

Тем не менее, в связи с увеличением коммерческих расходов, а также ростом и товарных потерь, в большей степени связанных с проводимой модернизацией логистики в 2008-2009 гг., снижения рентабельности по EBITDA избежать не удалось - 5,4% против 5,8% в 2008-м. Однако оно оказалось меньшим по сравнению с прогнозами. Уровень EBITDA по итогам 2009 года составил  2,9 млрд рублей, что почти на 13% выше нашего прогноза в 2,57 млрд руб.

С учетом роста процентных расходов по кредитам (+45%) и учтенными потерями от курсовых разниц (176 млн руб.), «ДИКСИ» завершила 2009 год с чистым убытком в 111 млн рублей. Впрочем, мы ожидали убытка в 139 млн рублей.

В 2010 году мы ожидаем заметного улучшения операционных и финансовых показателей «ДИКСИ». В прошлом году компания завершила процесс оптимизации логистики, увеличила долю прямых поставок, а также переломила тенденцию по снижению траффика, что подтверждают данные по сопоставимым продажам последних кварталов.

Напомним, что также на этой неделе «ДИКСИ» намерена опубликовать финансовую отчетность за 1 квартал, которая по нашим прогнозам также будет носить позитивный характер.

Объем чистого долга «ДИКСИ»  на конец 2009 года составил 7,4 млрд рублей, что соответствует отношению к EBITDA на уровне 2.5х, что можно считать нейтральным уровнем долговой нагрузки».

Подготовила Мария Шишкина, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Итоги торгов. Достойно держим удар с нефтяного рынка

EUR/USD: пара капитулирует, пробивая важные поддержки

IT-сектор США. Выбираем фаворита

Нефтеюань – это только начало, вслед за ним доллар потеряет рынок металлов

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
12:22
воскресенье, 27 мая 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.