Личный кабинет

У сети аптек 36.6 убыток стремится к нулю

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Ирина Пенкина – ФГ БКС)

Аптечная сеть 36.6 опубликовала отчетность по МСФО за третий квартал и 9 месяцев 2008 года. Данные показывают, что компания практически вышла на безубыточной уровень. Однако самое сложное еще впереди.

В третьем квартале 2008 года Аптечная сеть 36.6 получила прибыль в размере $3,6 млн. Ровно год назад, по итогам третьего квартала 2007 года компания сработала с убытком в $25 млн.

Продажи выросли на 27% год-к-году до $254,4 млн, валовая прибыль - на 41% до $91,2 млн, EBITDA – на 582% до $10,6 млн.

Тем не менее несмотря на успех третьего квартала, по итогам 9 месяцев компания получила убыток равный $4,5 млн. Однако стоит отметить, что по сравнению с таким же периодом прошлого года этот показатель уменьшился на 89%.

За январь – сентябрь 2008 года продажи Аптечной сети 36.6 выросли на 38% и составили $813 млн. Валовая прибыль увеличилась на 40% до $237,4 млн, EBITDA – на 59% до $23,5 млн.

По состоянию на конец 9 месяцев 2008 года финансовый долг группы сократился до $193,8 млн по сравнению с $322,6 млн годом ранее и с $292 млн по состоянию на 1 января 2008 года. Снижение долговой нагрузки было осуществлено за счет оборотного капитала и продажи части непрофильных активов.

Квартальные финансовые затраты сократились на 20% с $11,4 млн  в третьем квартале 2007 до $9 млн в третьем квартале 2008 года. За январь-сентябрь показатель возрос на 28% до $29,8 млн в связи с увеличением стоимости обслуживания долга, а также дополнительными расходами, связанными с инвестиционным консорциумом, созданным Аптечной сетью 36.6 в 2007 году для целей привлечения инвестиций в розничное подразделение.

«Опубликованные результаты Аптечной сети 36.6 оказались заметно лучше наших ожиданий, - комментирует Ирина Пенкина, аналитик ФГ БКС. - В третьем квартале компания смогла улучшить как финансовые показатели, так и показатели рентабельности».

В то же время аналитик обращает внимание на то, что получить прибыль за 3 квартал компании позволила продажа 43% принадлежащего ей ЗПИФ недвижимости за $37,4 млн. Разовая прибыль от сделки составила $16,9 млн. Также вклад в улучшение финансовых показателей компании внесли и сильные результаты Верофарма, чистая прибыль которого покрыла более 84% убытка аптечного сегмента за 9 месяцев текущего года.

«Отметим, что в третьем квартале компании удалось добиться улучшить показатели и в розничном сегменте – показатель EBITDA в аптечном сегменте вышел в положительную область(+$0.5 млн), - говорит Ирина Пенкина. - Тем не менее, ситуация с долговой нагрузкой компании продолжает оставаться тяжелой. Отношение чистого долга к EBITDA’08 существенно превышает комфортный уровень и составляет порядка 5x. При этом краткосрочная задолженность компании составляет порядка 83% от общего долга компании. В настоящее время мы рекомендуем воздерживаться от инвестиций в акции Аптечной сети 36.6».

Елена Калиновская, обозреватель БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:50 Мск 25 марта 2019
Аптеки 36,6
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться