Личный кабинет

Тренд недели - США. Самое интересное запланировано на пятницу

0
в закладки
Поделиться

В данном продукте мы отслеживаем тенденции на рынке США и прочих мировых площадках, разбираем ситуацию за неделю и даем прогноз на обозримую перспективу. Помимо этого, мы ведем модельный портфель по американским бумагам. Обзор обычно выходит по пятницам. 

Общая картина

Уходящая неделя проходит в неоднозначном формате для рынка США. В среду ключевые индексы провалились на 3%. Однако в пятницу наблюдается мощный отскок. Вполне вероятно, что коррекция на американском рынке акций только началась. В случае нового отката ближайший ориентир по S&P 500 – примерно 2800 пунктов, где расположены статический уровень и 200-дневная скользящая средняя. Важное сопротивление по индексу – 2950 пунктов.

График S&P 500 за год, таймфрейм дневной

 

Негативные факторы

США и Китай. Тут новостной поток носит противоречивый характер, но в целом проблема может не разрешаться еще долгое время. Goldman Sachs предполагает, что полномасштабная сделка может быть подписана только после президентских выборов в США, которые пройдут осенью 2020 г. Во вторник Белый дом сообщил о решении отложить до 15 декабря введение 10%-ных пошлин на определенный список китайских товаров. Речь идет об импорте на сумму $152 млрд. На остальной импорт пошлины вступят в силу с 1 сентября, как и сообщалось ранее. Кроме того, китайское министерство коммерции заявило, что США и Китай через две недели планируют вновь провести телефонные переговоры. Далее Пекин пообещал ответить на агрессивные меры Вашингтона в плане введения тарифов. Однако в пятницу инвесторов вдохновило на покупки сообщение о том, что Дональд Трамп все же намерен провести встречу с лидером КНР в сентябре.

Интересный момент – в июне Япония стала крупнейшим «зарубежным» держателем гособлигаций США ($1,12 трлн), потеснив на второе место Китай.

Источник: zerohedge.com
 
Замедление мировой экономики. Немецкий ВВП во II квартале снизился на 0,1%. Крупнейшая экономика Европы сокращается второй раз за год и вполне может двигаться к рецессии. Тем временем, объем промышленного производства Китая в июле вырос на 4,8% в годовом исчислении, динамика стала минимальной за 17 лет. Число строительств новых домов в США в июле уменьшилось относительно предыдущего месяца на 4%, а индекс потребительского доверия Университета Мичигана в августе упал до 92,1 пункта - минимума с января, по сравнению с июльскими 98,4 пункта.

Источник: zerohedge.com

Проблемы глобальной экономики и стимулирующая политика многих центробанков нашли отражение в «кривых доходностях» гособлигаций. Около 50% таких кривых в мире сейчас инвертированы, по крайней мере на среднем отрезке. В Штатах ситуация соответствует общемировой. На неделе разница между доходностями 10- и 2-леток ушла в отрицательную зону. На временном отрезке с 1955 г. подобный расклад предварял 9 рецессий в Штатах. Временной лаг между уходом спреда в отрицательную зону и началом рецессии составлял от 6 до 24 месяцев (данные ФРБ Сан-Франциско).

Подробности читайте в специальном обзоре «Разбор полетов в американской экономике. Стоит ли ФРС снижать ставки?»

Укрепление доллара. В последние дни доллар растет против корзины мировых валют, согласно индексу DXY. Это является сигналом выхода из рисков. Еще один фактор – экономическая ситуация в еврозоне является более слабой, чем в США. Доходности гособлигаций еврозоны находятся преимущественно в отрицательной зоне. Сильный доллар не выгоден для американских экспортеров, поэтому Трамп критикует ФРС за не слишком агрессивный подход к снижению процентных ставок. Интересный момент – укрепление доллара против юаня, вызванное жесткой риторикой Трампа. Пара USD/CNY успела закрепиться выше психологически важной отметки в 7 юаней. Это может стать своего рода негласным тарифом на экспорт из Штатов в Китай.

График индекса доллара (DXY) за год, таймфрейм дневной

 

Позитивные факторы

Монетарная политика мировых ЦБ. Ждем выступления Джерома Пауэлла на ежегодном финансовом симпозиуме в Джексон-Хоул. По словам главы ФРС, возвращение к повышению ставок в рамках текущего бизнес-цикла маловероятно. Сегмент деривативов закладывает еще 2-3 этапа снижения ключевой ставки до конца года. В случае развития коррекции по американскому рынку акций ФРС придется поддержать фондовые активы. Следующее заседание регулятора пройдет в сентябре, будут представлены цифровые прогнозы FOMC по макропоказателям и ключевой ставке. Судя по заявлениям ЕЦБ, в сентябре могут быть снижены процентные ставки в еврозоне.

На следующей неделе

Пройдет конференция в Джексон-Хоул. В ходе мероприятия выступят представители ведущих центробанков и прочие важные фигуры из мира финансов. Речь Джерома Пауэлла запланирована на пятницу.  

В четверг будут опубликованы индексы деловой активности (PMI) США и еврозоны. В пятницу выйдут данные по американскому рынку недвижимости.

Модельный портфель

Портфель предполагает открытие как лонгов, так и шортов. Условная стартовая сумма - $10 000 (12.10.2018). Позиции носят преимущественно среднесрочный характер, в портфеле присутствуют и долгосрочные идеи.

Текущая структура выглядит так:

1) покупка Baidu с целью $180;

2) покупка Nvidia с целью $220;

3) покупка Macy’s с целью $27,5;

4) шорт Twitter с целью $33;

5) шорт AMD с целью $25,5;

6) шорт Apple с целью $173.

 
 

Примечание: портфель не является офертой, рекомендацией или предложением по инвестированию в соответствующие активы, а выступает информационно-аналитическим продуктом и отражает лишь пример виртуального ведения инвестиционного портфеля без обязательства реального совершения сделок. Инвестиционная деятельность сопряжена с рисками, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. Упомянутые финансовые инструменты либо операции могут не подходить вам, не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности.

Все предыдущие обзоры «Тренд недели - США», которые обычно публикуются по пятницам, можно найти по тегу

Обзоры «Тренд недели» по России можно найти по следующей ссылке

Читайте лучшие материалы по американскому рынку на канале BCS USA в Telegram

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться