Личный кабинет

Тренд недели - США. ФРС может разочаровать рынки

0
в закладки
Поделиться

В данном продукте мы отслеживаем тенденции на рынке США и прочих мировых площадках, разбираем ситуацию за неделю и даем прогноз на обозримую перспективу. Помимо этого, мы ведем модельный портфель по американским бумагам. Обзор обычно выходит по пятницам.

Общая картина

Уходящая неделя проходит в достаточно нейтральном формате для рынка США. Во вторник ключевые индексы совершили новый рывок наверх, однако, в дальнейшем началась консолидация.

Важное сопротивление по S&P 500 — 2910 пунктов. Предполагаю, что новый заход вниз вполне вероятен. Ближайшей целью по S&P 500 при таком раскладе может стать отметка 2820-2790 пунктов.

График S&P 500 за год, таймфрейм дневной

Позитивные факторы

Монетарная политика ФРС. Участники рынка деривативов закладывают, что до конца года ключевая ставка ФРС будет снижена три раза (данные сервиса CME FedWatch). Согласно данным сегмента деривативов, вероятность снижения ключевой ставки в июле составляет почти 90%. Ближайшее «опорное» заседание Федрезерва состоится на следующей неделе, 18-19 июня. На этом раз изменений в монетарной политике не ожидается. Судя по всему, медианный прогноз FOMC по ставке будет пересмотрен в сторону понижения. Инфляция потребителей и производителей замедлилась в мае, играя в пользу мягкой риторики регулятора. На мой взгляд, на этот раз ФРС спрогнозирует максимум 2 этапа снижения ставки до конца года. Скорее всего, прогноз будет предполагать 1 этап, что может разочаровать участников рынка акций.

Заседание ЕЦБ. Согласно свежему прогнозу регулятора, процентные ставки в еврозоне останутся на сверхнизких уровнях как минимум до середины 2020 г. Марио Драги заявил, что ЕЦБ готов действовать в ходе неблагоприятного развития событий, может скорректировать все инструменты. Некоторые руководители регулятора поднимали вопрос о снижении ставок, возобновлении количественного смягчения. Сегмент производных инструментов закладывает возможность снижения процентных ставок в еврозоне в обозримой перспективе. Отмечу сегодняшний рост индекса доллара (DXY) на 0,5%. Корзина для расчета индекс примерно на 60% состоит из евро. DXY в этом году неоднократно отпрыгивал от 200-дневной скользящей средней.

Читайте также «Доллар затаился. Куда рванем?»

График индекса доллара за год, таймфрейм дневной

Китайские стимулы. В этом году руководство Китая реализовало целый комплекс мер фискального и монетарного стимулирования. Народный банк Китая готов ответить на торговые разногласия с США и риски замедления экономики путем снижения процентных ставок или норм банковского резервирования.

Негативные факторы

США и Китай. Дональд Трамп намерен принять решение о пошлинах на импорт еще $300 млрд китайских товаров в США после встречи с лидером КНР на саммите G20, который пройдет 28-29 июня. Пока встреча не подтверждена Пекином, и Трамп угрожает введением пошлин, если Си Цзиньпин не посетит саммит. Президент США желает заключить «великолепную» сделку или не заключать вовсе.

Сегодня на 6,5% проваливаются акции Broadcom, утягивая за собой бумаги прочих чипмейкеров. Накануне компания представила отчет за II финквартал и снизил прогноз на весь финансовый год. В качестве негативных факторов производитель полупроводников указал на санкции против Huawei и настороженность заказчиков из-за торговых разногласий между США и Китаем.

Замедление мировой экономики. Данные за май указали на ослабление динамики промпроизводства в Китае с 5,4% до 5% годовых, что является 17-летним минимумом. Прирост инвестиций в городской сектор ослаб с 6,1% до 5,6% годовых. Проблемы глобальной экономики могут перекинуться на Штаты. По данным Markit, индексы деловой активности в производстве и сфере услуг США находятся менее чем на расстоянии одного пункта от порогового рубежа в 50 пунктов, который отделяет рост от замедления. Согласно оценке исследовательской организации FactSet, во II квартале компании из состава S&P 500 получающие большую часть выручки за пределами США сообщат о снижении прибыли на 9,3%, и выручки на 1,2%. В целом по компаниям индекса ожидается снижение на 2,3%.

На следующей неделе

В среду, 19 июня, будут опубликованы итоги заседания ФРС. Будут представлены цифровые прогнозы Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) по ключевой ставке и макропоказателям. Помимо этого, пройдет пресс-конференция Джерома Пауэлла.

В США на неделе будут опубликованы данные по рынку недвижимости, выйдут предварительные индексы деловой активности (PMI) за июнь. В пятницу будут опубликованы PMI еврозоны и Германии, в частности.

Модельный портфель

Портфель предполагает открытие как лонгов, так и шортов. Условная стартовая сумма — $10 000 (12.10.2018). Позиции носят преимущественно среднесрочный характер, в портфеле присутствуют и долгосрочные идеи.

Текущая структура выглядит так:

1) покупка Baidu с целью $180;

2) покупка Nvidia с целью $220;

3) покупка Macy’s с целью $27,5;

4) шорт Twitter с целью $33;

5) шорт AMD с целью $25,5;

6) шорт Apple с целью $173.

Примечание: портфель не является офертой, рекомендацией или предложением по инвестированию в соответствующие активы, а выступает информационно-аналитическим продуктом и отражает лишь пример виртуального ведения инвестиционного портфеля без обязательства реального совершения сделок. Инвестиционная деятельность сопряжена с рисками, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. Упомянутые финансовые инструменты либо операции могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности.

Все предыдущие обзоры «Тренд недели — США», которые обычно публикуются по пятницам, можно найти по тегу

Обзоры «Тренд недели» по России можно найти по следующей ссылке

Читайте лучшие материалы по американскому рынку на канале BCS USA в Telegram

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться