Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ТРЕНД НЕДЕЛИ: Индекс ММВБ на месячном пике, а рубль в затяжном пике

Новости и аналитика

ТРЕНД НЕДЕЛИ: Индекс ММВБ на месячном пике, а рубль в затяжном пике

ТРЕНД НЕДЕЛИ: Индекс ММВБ на месячном пике, а рубль в затяжном пике

В данный момент можно говорить о том, что российский рынок акций постепенно начал оживать. После того, как агентство Standard and Poors не решилось опускать рейтинг России до «мусорного» уровня, инвесторы активнее начали присматриваться к покупкам. Это позволило индексу ММВБ преодолеть границу бокового коридора консолидации на 1405, а затем достигнуть промежуточного сопротивления на 1420. В качестве следующего ориентира теперь выделяется район 1440-1450.


Несмотря ни на какие факторы российский рубль тем временем продолжает слабеть. Это трендовое движение стало уже привычным - спрос на валюту каждый день превышает объем предложения. Курс USD/RUB уже достигал рекордной отметки 42,79, EUR/RUB находится в районе 54,45. Смело можно говорить о том, что это уже третья по-настоящему масштабная девальвация рубля в истории современной России.

ЦБ РФ пытается сгладить колебания за счет валютных интервенций, однако эти меры пока не смогли развернуть тенденцию. По мере уменьшения ЗВР спекулятивный спрос на валюту лишь усиливается. А ситуация с резервами РФ уже не такая позитивная, как говорят наши чиновники. Размер ЗВР сейчас находится на минимальном уровне за последние четыре года. За счет валютных интервенций только в октябре Центробанком было потрачено примерно $22,5 млрд. А с начала 2014 года сумма накопленных интервенций близка к $64 млрд. - это почти 13% от всех ЗВР на начало января. С учетом дешевой нефти наполняемость этой копилки на «черный день» приостановилась. То есть даже если валютный курс стабилизируется, в условиях низких цен на "черное золото", объем ЗВР вряд ли будет увеличиваться из-за роста дефицита бюджета, что в долгосрочной перспективе несет определенные риски.

Стоит отметить, что сегодня регулятор начинает проводить валютные аукционы РЕПО. Это экзотический для нашего рынка инструмент, так что полностью оценить положительный эффект от этих мер пока достаточно сложно. Однако в то же время очевидно, что действия направлены на сдерживание валютных колебаний и улучшение сложной ситуации с ликвидностью в иностранной валюте. В рамках аукциона РЕПО сегодня планируется предоставить $1,5 млрд. на 28 дней, а в четверг $2 млрд. на 7 дней. Суть операции заключается в следующем: банк получает от ЦБ валюту под залог активов по установленной ставке, а через указанный период (7 или 28 дней) времени совершается обратная операция. Ставки установлены на уровне: LIBOR + 2% на 7 дней и LIBOR + 2,25% на 28 дней.

Кроме того напомню, что в пятницу состоится заседание ЦБ РФ. С учетом текущей ситуации шансы на увеличение процентной ставки очень высокие. Бездействие Центробанка может быть воспринято рынком крайне негативно, так что, скорее всего, регулятору придется увеличивать ставки, дабы не допустить распространения паники.

Таким образом, сейчас весь инструментарий ЦБ может быть направлен на сдерживание ослабления рубля, который только за октябрь обесценился уже на 8%. В условиях дефицита валюты у банков и корпораций, нуждающихся в рефинансировании валютной задолженности, принимаемые регулятором меры нацелены на то, чтобы приостановить безальтернативную тенденцию, которую мы наблюдаем в последние месяцы.

На рынке нефти ситуация в последние дни стабилизировалась. Котировки североморской смеси Brent болтаются в районе $86 за баррель. Несмотря на это, рубль продолжает слабеть, что в свою очередь подтверждает теорию о том, что главной причиной снижения национальной валюты являются санкции и как следствие ограничение доступа на западные рынки капитала, а падение нефтяных котировок лишь усугубило эту ситуацию.

Риски обновления недавних минимумов по нефти остаются достаточно высокими, так что говорить о развороте нефтяного down-тренда пока еще преждевременно.

Одним из ключевых событий этой недели станет публикация итогов двухдневного заседания ФРС США. Ожидается, что американский регулятор может окончательно завершить программу количественного смягчения. Повышенный интерес также представляет риторика по поводу времени либо каких-то перспектив повышения процентных ставок.

Что касается самого американского рынка акций, то там общая картина выглядит достаточно позитивно. Львиная доля недавней 10%-ой коррекции уже выкуплена. Так что, если не будет никаких новых потрясений, после непродолжительного периода снятия перекупленности индекс S&P 500 спокойно может отправиться на новые исторические максимумы.

Что касается наших позиций, то мы преимущественно остаемся на стороне быков. Напомним, что у нас в портфеле присутствовали: 20% Сбербанк (73,5), 20% ГМК Норникель (7250), 20% Роснефть (227). К имеющимся бумагам в пятницу добавили привилегированные акции Сургутнефтегаза (20% по 26,6), о чем писали в обзорах. За счет обесценения рубля бумажная рублевая прибыль компании позволит выплатить рекордные дивиденды по итогам 2014. Если не будет каких-либо экстренных волевых корпоративных решений со стороны руководства компании, то доходность по префам Сургутнефтегаза может спокойно превысить даже 13%. В условиях, когда валютный кэш на балансе компании весит больше всей капитализации компании, а дивдоходность является самой высокой в секторе, то инвестиции в эту бумагу выглядят очень привлекательно. Предлагаю дождаться публикации отчетности Сургутнефтегаза за 3 квартал. После этого спрос на акции нефтяной компании может существенно вырасти. Среднесрочная цель - новые годовые максимумы. Также от 0,675 рублей был частично, на 5% от портфеля, восстановлен спекулятивный лонг по Русгидро. Идея заключается в отработке утрамбованной ранее нижней границы большого бокового коридора, в рамках которого бумаги двигаются в последние три месяца.

В целом продолжаем сохранять сдержанный оптимизм по поводу дальнейших перспектив российского рынка акций.

Более подробную информацию вы можете получить на вебинаре «Формируем тренды», который проходит по четвергам в 12:00 мск.

Более подробно с техническим состоянием ликвидных бумаг можно познакомиться в торговых рекомендациях:
-Газпром
-Сбербанк
-Лукойл
-НорНикель


БКС Экспресс

Как купить/продать акции?

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

7 интересных новостей, чтобы отвлечься от фондового рынка

Видео: бумаги Аэрофлота сохраняют потенциал роста 10%

Я задушу вас налогами до смерти!

Заседание ФРС: что ждет инвесторов

Российские корпорации получили прямой доступ на биржу

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
15:46
вторник, 25 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.