Личный кабинет

Тренд недели. Активность на рынках снизилась в преддверии заседания ФРС

0
в закладки
Поделиться

В деталях

Российский рынок в минувшую неделю продолжил уверенно обновлять максимальные значения, игнорируя относительно низкие нефтяные цены и расхождение с индексами развивающихся рынков. Индекс РТС обновил максимумы с февраля 2018 г., полностью нивелировав санкционный дисконт в котировках, что может негативно отразиться на динамике российских акций в случае возвращения темы ограничений со стороны Штатов в повестку дня.

С начала июня в лидерах уверенно держится сектор электроэнергетики, ускоривший свой рост в крайнюю неделю. Этому способствовали, как отдельные позитивные корпоративные истории, так и в целом переоценка сектора, вызванная высокой дивидендной доходностью, стабильным курсом рубля, а также улучшением финансовых показателей многих электроэнергетических компаний, отраженным в недавней отчетности.

В то же время, по мере приближения заседания ФРС покупки на рынке несколько замедлились, что выражается в более умеренной динамике индекса МосБиржи и снижении объемов торгов. Текущие цены, близкие к историческим максимумам, с технической точки зрения выглядят малопривлекательными для среднесрочных покупок.


На этой неделе в фокусе внимания мировых рынков находится очередное заседание ФРС США, по итогам которого будет озвучен диапазон ключевой ставки и перспективы дальнейшей денежно-кредитной политики регулятора. На этом заседании изменения ставок пока не ожидается. Но, согласно сегменту деривативов (сервису CME FedWatch), участники рынка высоко оценивают вероятность трех этапов снижения ставки по 0,25 процентных пункта до конца года, начиная с июля.

В преддверии заседания фон исключительно положительный. Накануне ЕЦБ смягчил риторику, указав на возможность снижения ставок и запуска нового раунда количественного смягчения. Президент США Дональд Трамп во вторник сообщил об «очень хорошем телефонном разговоре» с лидером КНР Си Цзиньпином и о планируемой встрече лидеров на полях саммита G20 в Токио. Участники рынка надеются, что на этой встрече главам держав удастся продвинуться в вопросе урегулирования торговых противоречий.

Мировые фондовые рынки с начала недели укрепляются. Индекс американского рынка S&P500 вернулся к ценам выше 2900, сохраняя краткосрочный тренд в направлении исторических вершин. Сегодняшние заявления регулятора относительно ДКП могут определить дальнейшую динамику рынка США.


Российский рубль последнюю неделю демонстрирует выдающуюся устойчивость на фоне остальных валют emerging markets. Несмотря на сильный доллар США и сохранение относительно низких цен на нефть российская валюта поступательно укрепляется в парах с долларом и евро.


В пятницу ЦБ РФ вернулся к циклу снижения процентных ставок, понизив ключевую ставку на 0,25% до 7,5%. Регулятор понизил прогноз инфляции до конца года на 0,5% до 4,2-4,7%. Инструменты долгового и денежного рынка заранее начали отыгрывать снижение доходностей, однако относительно заседания 14 июня мнения аналитиков расходились, так что после публикации решения Банка котировки российских гособлигаций ускорили рост, поддерживая национальную валюту. Индекс RGBI, отражающий динамику средних и длинных выпусков ОФЗ, непрерывно растет, обновляя годовые максимумы. Среди ОФЗ в качестве более интересных для вложения выпусков можно отметить (в порядке увеличения дюрации) 29011, 26205, 26209, 26219, 26218.


Рынок нефти за последнюю неделю укрепился на фоне роста напряженности в Персидском заливе, потепления во взаимоотношениях США и Китая, а также позитивных заявлений Саудовской Аравии по поводу перспектив сделки ОПЕК+ во втором полугодии 2019 г.

Очередные атаки на нефтяные танкеры в Оманском заливе на прошлой неделе стали причиной роста опасений перебоя с поставками из-за угрозы новых военных столкновений, а также роста риск-премий по страхованию судов.

Саудовский министр энергетики Халид аль-Фалих в понедельник заявил, что уверен в продлении действующих условий сделки ОПЕК+ на второе полугодие 2019 г. по итогам очередной встречи министерского комитета, запланированной на конец июня-начало июля. Большинство участников сделки поддерживает такое решение, спорной остается лишь позиция России. Саудовская Аравия рассчитывает, что с РФ удастся договориться.

В то же время сохраняется пристальное внимание инвесторов к динамике запасов в США, которые демонстрируют нехарактерный для данного времени года рост. Такая динамика указывает на возросшие риски замедления мирового спроса на нефть, что дает повод пересмотреть прогнозы по рынку в негативную сторону. На этой неделе данные API показали небольшое снижение запасов. Если такая динамика подтвердится данными EIA, то для рынка это может стать позитивным сигналом.

С технической стороны для фьючерсов на Brent актуальный торговый диапазон расположен в пределах $59,5-63 за баррель. Выход за его пределы может сигнализировать о качественной смене сентимента на рынке и заложить основы нового тренда. В настоящий момент информационный фон складывается преимущественно позитивный.


Портфель

Теперь перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».

- Все позиции остаются без изменений. Оснований для пересмотра списка активов не появлялось.

- По акциям Сбербанка прошла дивидендная отсечка. Выплаты составляют 16 руб. на акцию.

Текущая структура портфеля выглядит так:

Примечание: доли указываются в размере первоначальных позиций и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов для более удобного восприятия. Портфель не является офертой, индивидуальной рекомендацией или предложением по инвестированию в соответствующие активы, а выступает информационно-аналитическим продуктом и отражает лишь пример виртуального ведения среднесрочного/долгосрочного инвестиционного портфеля без обязательства реального совершения сделок. Инвестиционная деятельность сопряжена с рисками, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. Упомянутые финансовые инструменты либо операции могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности.

Все предыдущие обзоры «Тренд недели», которые обычно публикуются по средам, можно найти по тегу

Обзоры «Тренд недели — США» можно найти по следующей ссылке

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти

Рекомендованные новости

Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться