Личный кабинет

ТОЧКА ЗРЕНИЯ: Решая одну проблему, ЦБ может создать другую

Избранное

Сегодня рубль укрепился в очередной раз по отношению к бивалютной корзине. Обменный курс по отношению к ней, рассчитанный по официальным курсам, установленным ЦБ на 11 февраля, составил 40,62 по сравнению с 40,83 на сегодня.

Как отмечает Данила Левченко, главный экономист ФК «Открытие», рубль подорожал вследствие политики ЦБ РФ, который продолжает препятствовать продолжению давления на рубль с помощью сжатия ликвидности в банковской системе и увеличения стоимости ресурсов, предоставляемых банковской системе.

«Вчера ЦБ во второй раз за этот месяц увеличил на 1 п.п. процентную ставку по некоторым инструментам рефинансирования. Ставки по депозитам были также увеличены.

Подобная политика, безусловно, способна стабилизировать валютный рынок, но она может также повредить межбанковскому и кредитному рынкам и стать угрозой стабильности банковской системы. Таким образом, мы считаем такую политику рискованной, поскольку решая одну проблему, ЦБ может создать другую.

Органам денежно-кредитного регулирования следует быть очень осторожными, сильно ограничивая рублевую ликвидность в текущей непростой ситуации.

Между тем, вчера ЦБ опубликовал статистические данные о состоянии внешней торговли в декабре. Сальдо торгового баланса продолжила резкое снижение и составило 4,6 млрд долларов. Летом, когда цены на основные товары российского экспорта находились на максимуме, месячное сальдо превышало 18 млрд.

Можно предположить, что в декабре сальдо счета текущих операций уже находилось в отрицательной области, что, в принципе, создавало объективные предпосылки для давления на национальную валюту. Однако, можно надеяться, что проведенная, или еще проводимая, девальвация, снижение спроса, трудности с финансированием импортных операций, а также протекционистские меры Правительства в совокупности приведут к выправлению ситуации и будут способны переломить негативные тенденции».

БКС Экспресс

Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться