Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ТОЧКА ЗРЕНИЯ: К чему приведут укрепление рубля и снижение инфляции

Новости и аналитика

ТОЧКА ЗРЕНИЯ: К чему приведут укрепление рубля и снижение инфляции

ТОЧКА ЗРЕНИЯ: К чему приведут укрепление рубля и снижение инфляции

Вчера курс рубля укрепился на внутреннем рынке. Причём если на прошлой неделе это объяснялось налоговыми выплатами и приближением даты повышения нормы обязательного банковского резервирования, то вчерашнее укрепление, по мнению Дениса Попова, аналитика компании "NetTrader", - явно факт проявления тенденции, которая продолжается 2 месяца (март-апрель):

«Укрепление рубля обусловлено дефицитом рублёвых ресурсов, а также желанием сохранить покупательную способность и доходность сбережений, что вынуждает субъектов рынка закрывать валютные позиции. С другой стороны в систему наблюдается приток ресурсов из иностранных источников.

Пока первый фактор был превалирующим. У субъектов рынка накопились большие запасы иностранной валюты и сейчас самое время за счёт них поддержать конечный и инвестиционный спрос.

Вместе с тем, второй фактор тоже набирает обороты. Пока мы не имеем статистики по чистому притоку капитала в РФ в апреле, но уже в марте отток почти отсутствовал.
Кроме того, текущий растущий тренд на российских фондовых площадках играет не последнюю роль в желании субъектов рынка переложиться из иностранной валюты в рублёвые активы. Укрепление рубля и обновление минимумов по курсу только усиливает это желание. К тому же, с макроэкономической точки зрения при условии снижения реального ВВП на 5% и инфляции на уровне скромных 10% ориентир по индексу ММВБ составляет 1400-1500 пунктов.

Очевидны и макроэкономические успехи. Сильные инфляционные ожидания в начале года, связанные с девальвацией рубля, как мы и предполагали, оказались завышены. По результатам апреля прирост потребительских цен составил лишь 0,7%. Мы ожидали 0,9%, а большинство экспертов, в том числе МЭР, 1%-1,3%. Очевиден понижательный тренд инфляции. Согласно нашим прогнозам годовой уровень потребительской инфляции составит 10-11%. На начало мая индекс потребительских цен в годовом исчислении составил чуть более 13%.

Дальнейшее снижение инфляции при сохранении ревальвационного тренда по курсу рубля позволит Центробанку провести очередное снижение ставки рефинансирования.
На рынке бытует мнение, что данный инструмент не влияет на отечественную экономику. Но когда около 12% пассивов банковской системы формируется за счёт государственных финансовых инструментов (ЦБ, Минфин, госфонды), доходность по которым тем или иным образом зависит от ставки рефинансирования ЦБ, то это утверждение, мягко говоря, теряет актуальность. Кроме того, растёт популярность кредитов попадающих под программы государственного субсидирования процентной ставки, а это не маловажный макроэкономический фактор, который уже давно активно используется в сельском хозяйстве. И действительно если за счёт инфляции бюджет получает так называемый "инфляционный налог", то почему бы государству не субсидировать кредитную ставку, стимулируя экономическую активность не только в сельском хозяйстве и автомобилестроении, но и в строительстве, инвестиционной деятельности и т.д.
Так что экономика РФ заинтересована в как можно большем снижении ставки рефинансирования, которое, конечно же, должно быть обосновано соответствующим снижением инфляции.
Итак, ожидаем снижения ставки рефинансирования в конце мая –начале июня!?».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Магнит: Продолжаем пилить

Роснефть: Уровень 315 не смог сдержать распродажу

Чистая прибыль Газпром нефти за I полугодие выросла почти в 2 раза

Газпром: Нисходящий импульс был прерван поддержкой на 118 рублей

Долю в Черкизово продали испанцам

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
9:57
вторник, 25 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.