Личный кабинет

Телекомы наращивают абонентскую базу и валютные риски

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Николай Лукашевич - Fitch)

Число пользователей сотовой связи в России в декабре 2008 года увеличилось по сравнению с ноябрем на 3,5 млн человек или на 1,6%. Темпы роста числа пользователей в декабре превзошли темпы роста в ноябре на 1%. Такие данные содержатся в ежемесячном аналитическом отчете консалтинговой компании Advanced Communications & Media (AC&M).

Основной прирост пришелся на регионы, где количество абонентов выросло на 2,8 млн человек до 145,8 млн (уровень проникновения составил 119,7%). Рост базы связан с активным строительством и запуском 3G сетей в регионах (сейчас охват составляет порядка 40 городов России), а также – с появлением новых выгодных тарифных планов у операторов.

Лидером по привлечению новых абонентов стал МТС (1,35 млн чел.), затем идет «ВымпелКом» (1,08 млн. чел), третье место у «Мегафона» (0,484 тыс. человек). Темп роста абонентской базы у МТС в декабре превысил среднемесячный темп за год. Темп прироста абонентской базы у «Мегафона» за декабрь продолжил снижаться и оказался самым низким с начала года.

Общая абонентская база МТС составила 95 млн 657 тыс. SIM-карт, у «ВымпелКома» - 60 млн 991 тыс. SIM-карт, у «Мегафона» - 43 млн 557 тыс. SIM-карт. Доля российского рынка распределена так: МТС занимает 34,41% (34,39% в ноябре), «ВымпелКом» - 25,38% (25,32% а ноябре), «Мегафон» - 23,05% (23,26% в ноябре).

Эксперты говорят, что, судя по декабрьским показателям сотовых операторов, влияние кризиса на них пока незаметно. «Выручка и прибыль в отрасли, вероятно, будут достаточно устойчивыми к экономическому спаду», - считает Николай Лукашевич, старший директор в группе Fitch по сектору телекоммуникаций. В то же время он отмечает, что телекоммуникационные компании не могут оказаться незатронутыми в результате ухудшения экономического климата.

«Многие операторы сталкиваются с существенными валютными рисками, - говорится в обзоре рейтингового агентства Fitch. - Несмотря на то, что их выручка и расходы выражены преимущественно в национальной валюте, существенная доля капиталовложений осуществляется в иностранной валюте. Для телекоммуникационных компаний, которые предпочитали привлекать задолженность в иностранной валюте, снижение курса рубля может привести к повышению левереджа и существенному уменьшению финансовой гибкости».

Наиболее подвержен рискам «ВымпелКом», у которого 84% долга номинировано в иностранной валюте. При прочих равных условиях, ослабление рубля на 25% может привести к увеличению показателя левереджа у этого оператора с 1,7x на конец третьего квартала 2008 года до уровня свыше 2x.

Валютные риски МТС, хотя и менее серьезные, в сочетании с давлением в сторону увеличения дивидендных выплат материнской компании АФК Система, могут существенно уменьшить финансовую гибкость МТС. Между тем, «Мегафон» аккумулировал существенные чистые денежные средства на балансе, и оператор может получить преимущества в сложной экономической среде, возглавив консолидацию в отрасли. 

Елена Калиновская, обозреватель БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться