Личный кабинет

TCS Group увеличила чистую прибыль на 37% во II квартале и вновь повысила прогноз на 2019 год

0
в закладки
Поделиться

TCS Group опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2019 г.

Валовый процентный доход за II квартал 2019 г. вырос на 52% к предыдущему году и составил 27,4 млрд руб. (во II квартале 2018 г. — 18,0 млрд руб.). Такие показатели удалось обеспечить за счет роста клиентской базы и расширения портфеля продуктов, несмотря на постепенное снижение доходности кредитного портфеля, которая во II квартале 2019 г. составила 33,5% в результате роста доли других кредитных продуктов, не связанных с кредитным картами. За этот же период доходность портфеля ценных бумаг увеличилась до 6,9% (во II квартале 2018 г. — 6,8%).

Процентные расходы во II квартале 2019 г. выросли на 50% к предыдущему году и составили 5,4 млрд руб. (во II квартале 2018 г. — 3,6 млрд руб.), что было главным образом обусловлено значительным ростом клиентской базы и пересмотром затрат на заработную плату с целью включения их в состав эффективной процентной ставки, а не в состав затрат на привлечение клиентов. При этом стоимость фондирования во II квартале 2019 г. осталась на комфортном для группы уровне 6,1% благодаря стабильному притоку клиентов.

Чистая маржа в I полугодии 2019 г. показала заметный рост — на 41% к предыдущему году — и составила 39,7 млрд руб. (в I полугодии 2018 г. — 28,2 млрд руб.), в первую очередь за счет значительного роста кредитного портфеля. Во II квартале показатель вырос на 52% г/г и достиг 21,6 млрд руб.


Контроль показателей стоимости риска и грамотное управление качеством портфеля остаются в числе приоритетов группы. Стоимость риска в I полугодии 2019 г. увеличилась до 8,2% (в I полугодии 2018 г. — 7%) вследствие существенного роста кредитного портфеля в отчетном периоде, а также требований стандарта МСФО (IFRS) 9 о более раннем формировании резервов. Скорректированная на риск чистая процентная маржа в I полугодии 2019 г. снизилась до 15,9% (в I полугодии 2019 г. — 19,2%) в результате продолжения диверсификации кредитного портфеля группы.

Группа продолжает развивать и расширять новые направления деятельности, не связанные с кредитованием. Все они демонстрируют впечатляющие результаты благодаря росту клиентской базы. В настоящее время на источники, не связанные с кредитованием, приходится свыше 30% выручки группы. Во II квартале 2019 г. комиссионный доход группы вырос на 36% к предыдущему году и составил 8,6 млрд руб. (во II квартале 2018 г. — 6,3 млрд руб.). Во II квартале 2019 г. прибыль по направлению Тинькофф Страхование увеличилась вдвое, составив 2,9 млрд руб. (во II квартале 2018 г. — 1,4 млрд руб).


Во II квартале 2019 г. операционные расходы увеличились на 39% к предыдущему году и составили 12,0 млрд руб. (во II квартале 2018 г. — 8,6 млрд руб.) вследствие роста расходов на привлечение клиентов. Соотношение расходов и доходов во II квартале 2019 г. снизилось до 39,7% (во II квартале 2018 г. — 42,8%).

В I полугодии 2019 г. чистая прибыль группы составила 15,4 млрд руб. (в I полугодии 2018 г. — 11,7 млрд руб.), в результате чего рентабельность капитала за отчетный период зафиксирована на уровне 64,3% (в I полугодии 2018 г. — 69,3%).


В I полугодии 2019 г. совокупные активы выросли на 20% с начала года и достигли 452,1 млрд руб. (на 1 января 2019 г. — 375,5 млрд руб.).


Общий объем кредитного портфеля группы вырос на 42% с начала года и составил 333,0 млрд руб. (на 1 января 2019 г. — 234,7 млрд руб.). Объем кредитного портфеля группы за вычетом резервов вырос на 46,3% с начала года и составил 290,3 млрд руб. (на 1 января 2019 г. — 198,5 млрд руб.).

Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле группы снизилась до 7,4%. Отношение резервов на возможные потери по ссудам к объему неработающих кредитов составило 1,7.

Объем средств на счетах вырос на 12% с начала года и достиг 315,0 млрд руб. (на 1 января 2019 г. — 280,9 млрд руб.).

Объем собственных средств увеличился на 29% с начала года и составил 54,5 млрд руб. (на 1 января 2019 г. — 42,3 млрд руб.). По состоянию на 1 июля 2019 г. показатель достаточности капитала по нормативу Н1.0 ЦБ РФ снизился до 11,1%, а по нормативу Н1.2 — до 10,4%. Норматив Н1.1 находился на комфортном для группы уровне 7,7%.

Как было объявлено 11 июня 2019 г., группа не будет выплачивать дивиденды до конца 2019 г.

Скорректированный прогноз на 2019 г.

Ожидаемый чистый прирост кредитного портфеля — существенно выше 60% (ранее — не менее 60%).
С учетом того, что прирост кредитного портфеля значительно превысит 60%, в прогноз по стоимости риска вносится корректировка: ее ожидаемый уровень составляет 7—8% (ранее — 6—7%).
Ожидаемая чистая прибыль — не менее 35 млрд руб.
Ожидаемая стоимость фондирования — в пределах 6—7%.

Председатель Правления Тинькофф Оливер Хьюз отметил:

«Во II квартале и I половине 2019 г. группа продолжила демонстрировать высокие показатели благодаря росту нашего основного бизнеса в сегменте кредитных карт и положительной динамике выручки от прочих направлений деятельности, а также активному развитию всей экосистемы Тинькофф. В частности, в I полугодии 2019 г. чистый прирост кредитного портфеля составил 46,3% с начала года за счет новых направлений кредитного бизнеса, таких как потребительские кредиты, POS-кредитование, автокредиты и кредитование под залог жилой недвижимости. Это позволило увеличить чистую прибыль в I полугодии на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 15,4 млрд руб.

Для реализации имеющегося потенциала роста и поддержания достаточных запасов капитала в июле мы привлекли $300 млн в рамках SPO. Сделка вызвала значительный интерес инвесторов из разных регионов: книга заявок была сформирована с существенной переподпиской. Привлеченные средства позволят группе и в дальнейшем обеспечивать рост, соответствующий ожиданиям инвестиционного сообщества.

В части выручки постепенно достигается все больший баланс между доходами от кредитного и комиссионного бизнеса, при этом на долю транзакционного бизнеса и прочих услуг приходится более 30% общей выручки группы, несмотря на динамичный рост кредитного бизнеса на протяжении последних двух кварталов. Мы по-прежнему уделяем особое внимание наращиванию клиентской базы, что приносит ощутимые результаты. Так, во II квартале число текущих счетов практически достигло 6 млн. Число клиентов группы в сегментах МСБ, Тинькофф Страхования и брокерских услуг также значительно возросло».

Комментарий эксперта БКС Экспресс, Зельцера Михаила :

«Основные финансовые показатели TCS демонстрируют опережающие среднеотраслевые значения благодаря активной позиции корпорации на рынке потребительского кредитования и финансовых услуг.

При этом нисходящая динамика коэффициента NIM, по нашему мнению, обусловлена общим снижением процентных ставок в экономике и росте рисковых операций Группы, что и нашло свое отражение в коэффициенте COR, увеличившемся за год на 1.2 п.п.

ROA и ROE многократно превышают средние значения по кредитным организациям России. При этом снижение данных показателей вкупе с нормативами достаточности капитала указывает на необходимость более интенсивного накопления собственных средств в будущем.

Мультипликаторы стоимости имеют среднеотраслевые значения по сроку окупаемости (p/e) и превышающие значения по p/bv, что отражает высокие ожидания участников рынка.

В целом Группа за I полугодие и II кв. 20019 г. представила ожидаемо сильные результаты как по операционной (двукратный рост открытия кредитных счетов), так и по финансовой деятельности.

После выхода отчетности акции TCS Group Holding PLC в Лондоне торгуются с повышением 0,8%».

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
00:00 Мск 01 января 0001
TCS Group Holding
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться