Личный кабинет

«Татнефть»: прогноз по US GAAP

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Денис Борисов, Сергей Вахрамеев – Банк Москвы)

Ожидается, что на этой неделе «Татнефть» опубликует отчетность за 4-й квартал по US GAAP.

Прогнозные результаты Банка Москвы за 2009 год (по сравнению с 2008-м годом):
Выручка: $12,1 млрд (-33,4%)
EBITDA: $2,77 млрд (+135,3%)
Маржа EBITDA: 22,9% (6,5%)
Чистая прибыль: $1,83 млрд (+296,2%)

Комментируют Денис Борисов, Сергей Вахрамеев, аналитики «Банка Москвы»:

«Чистый доход российских нефтяных компаний в 4-м квартале, по нашим оценкам, вырос на 6.7% до $21 на баррель благодаря росту цен на нефть. Однако судя по данным Bloomberg, «Татнефть» сократила объем экспорта примерно на 8% по сравнению с предыдущим кварталом. В то же время добыча компании практически не изменилась, и, по нашим оценкам, около 350 тыс. т нефти компания направила на внутренний рынок (ценовая конъюнктура на котором оказалась менее благоприятной, чем на внешнем рынке).

В результате выручка «Татнефти» в 4-м квартале должна вырасти меньше, чем цена на нефть Urals, по сравнению с предыдущим кварталом (по нашим оценкам, всего на 4.5%). Мы ожидаем, что расходы на добычу в рублевом выражении выросли в пределах инфляции (0.7% и составили около $5.4 на баррель). Заметное влияние на динамику расходов может оказать статья «Коммерческие и административные расходы» в связи с возможным погашением части резерва по сомнительным долгам (инвестиции в Кременчугский НПЗ).

В итоге мы прогнозируем снижение показателя EBITDA в 4-м квартале на 29.5% до $587 млн, или порядка $ 12.2 на баррель добычи (что ниже, чем у конкурентов: у ЛУКОЙЛа – $18.2, у Роснефти – $ 17.4). Таким образом, чистая прибыль Татнефти, по нашим расчетам, в 4-м квартале составит $374 млн».

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:50 Мск 19 марта 2019
Татнфт 3
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться