Личный кабинет

Татнефть: первая отчетность по US GAAP

0
в закладки
Поделиться

(комментарии: Наталья Мильчакова - ФК «Открытие»)

 «Татнефть» впервые выпустила отчетность по US GAAP за 1 квартал 2008 года.  Аналитики ожидают, что во втором  квартале «Татнефть» покажет более сдержанный рост затрат, чем в первом, а опубликованные данные считают  умеренно негативными для акций «Татнефти».

Компания в этом году впервые начала публиковать ежеквартальную отчетность по US GAAP, поэтому аналитики не располагают сопоставимыми данными за первый квартал прошлого года и могут сравнивать показатели только с доступными результатами за четвертый квартал прошлого года.
Выручка Татнефти за 1 квартал 2008 года составила $4,6 млрд, EBITDA $551 млн, чистая прибыль $285 млн.

Как отмечают аналитики, показатели рентабельности оказались на удивление низкими: рентабельность EBITDA составила 12%, а рентабельность чистой прибыли – всего 6%. По итогам четвертого квартала прошлого года эти показатели у «Татнефти» составляли 18% и 14% соответственно.

«Причиной столь резкого снижения рентабельности в первом квартале этого года является то, что рост затрат обогнал рост выручки, - комментирует Наталья Мильчакова, аналитик ФК «Открытие». -  Темпы роста выручки компании по сравнению с четвертым кварталом прошлого года мы считаем неплохими, однако при высоком росте цен на бензин и дизельное топливо в первом квартале компания в секторе розничной торговли нефтепродуктами могла бы получить больший объем дохода».

Аналитик считает, что самый большой вклад в рост затрат «Татнефти» внесли затраты на покупную нефть, также предполагается, что свою роль сыграло повышение коммерческих и административных расходов компании.

«Не исключаем, что причиной стали затраты многочисленных непрофильных бизнесов «Татнефти». В начале года руководство «Татнефти» приняла решение о продаже некоторых непрофильных бизнесов и выводе ряда сервисных подразделений за рамки отчетности компании на балансы аффилированных фирм. Вероятно, это было сделано с целью «зачистить» отчетность от высоких непрофильных затрат», - добавляет Мильчакова. 

В ФК «Открытие» ожидают, что во втором  квартале «Татнефть» покажет более сдержанный рост затрат, чем в первом, а опубликованные данные считают  умеренно негативными для акций «Татнефти».

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:50 Мск 21 февраля 2019
Татнфт 3
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться