Личный кабинет

Татнефть отчиталась за II квартал. Рентабельность под давлением налогов

0
Избранное
Поделиться

Татнефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал 2021 г.

- Выручка: 311,1 млрд руб. (+19,5% кв/кв)
- EBITDA: 75,6 млрд руб. (+14,8% кв/кв)
- Чистая прибыль: 48,6 млрд руб. (+11,6% кв/кв)
- Свободный денежный поток: 27,5 млрд руб. (-14,1% кв/кв)
- Чистый долг: 6,6 млрд руб. (-26,6 млрд руб. в I квартале 2021 г.)

Комментарий Пучкарёва Дмитрия, эксперта БКС Мир инвестиций:

«Татнефть немного не дотянула до консенсус прогноза аналитиков по чистой прибыли, но в остальном отчет можно назвать умеренно позитивным. Динамика выручки была поддержана ростом цен на нефть в рублях, а также возросшими объемами продаж. При этом маржинальность нефтяной компании сдерживалась сильным ростом НДПИ — в 5,7 раза г/г при росте выручки лишь в 2,3 раза. Это связано с отменой льгот на добычу сверхвязкой нефти, которые среди российских нефтяников наиболее чувствительны для Татнефти.

Влияние отчета на акции, вероятно, будет сдержанным. Куда большее значение в кейсе компании занимает дивидендный вопрос. Вчера стало известно, что совет директоров рекомендовал выплаты в размере 50% от чистой прибыли по РСБУ по итогам I полугодия. На этом бумаги обвалились, так как у участников рынка были ожидания по возврату Татнефти к распределению 100% прибыли.

Учитывая давление на маржинальность компании со стороны налогов, а также снижение коэффициента дивидендных выплат, от акций Татнефти сложно ожидать опережающего рынок движения. Среднесрочные ожидания преимущественно нейтральные».

Подробнее

Выручка Татнефти во II квартале составила 311,1 млрд руб., увеличившись на 19,5% кв/кв на фоне более высоких цен на нефть, а также увеличения объемов продаж.


Показатель EBITDA за II квартал составил 75,6 млрд руб., что на 14,8% выше уровня I квартала 2021 г. благодаря росту выручки. Отставание по темпам роста связано с сильным ростом расходов по НДПИ во II квартале.


Чистая прибыль Татнефти за II квартал достигла 48,6 млрд руб., увеличившись на 11,6% кв/кв.


Свободный денежный поток компании во II квартале снизился на 14,1% кв/кв до 27,5 млрд руб., отражая рост капитальных затрат на 43,2% кв/кв.


Чистый долг на конец периода составил 6,6 млрд руб. (-26,6 млрд руб. в I квартале 2021 г.). Отношение чистый долг/EBITDA выросло до 0,03х.


БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты