Личный кабинет

Так спокойно, что даже страшно

2
в закладки
Поделиться

Общепризнанный «индекс страха» VIX на изменение в ближайший месяц американского индекса широкого рынка акций S&P 500 14 апреля опустился до минимумов с февраля 2020 г., к 15,38 п.

Что было после — помним. Прилетел «черный лебедь», и к концу февраля 2020 г. VIX взлетел в 3 раза, а к середине марта поднялся выше 85 п. — тогда среднеквадратичное отклонение S&P 500 показало 5 сигм, что означает тотальное отторжение риска.


Обновление исторического максимума по S&P 500 (4151 п.) в среду совпало с приходом VIX на 13-месячные минимумы — расхождений индикаторов не отмечалось. Однако 15 апреля новый максимум по рынку (4173 п.) не был сопряжен с очередным дном по волатильности. Можно ли это трактовать в качестве достоверного сигнала разворота? Пока инвесторы полностью спокойны и расслаблены.

Убаюкивание финансовыми властями Штатов сомнений в непоколебимости монетарно-фискального курса повысило планку чувствительности инвесторов почти к любым негативным драйверам последнего времени.

Скачки инфляции и ралли доходностей облигаций, внутриполитические распри и геополитическое противостояние, низкая дивидендная доходность акций на фоне взлета цен бумаг и высокий срок окупаемости инвестиций (более 30 лет по P/E S&P 500) — ничто пока не приводит к продолжительной коррекции рынка акций США. Все выкупается.

Технические индикаторы давно сигнализируют о перекупленности рынка, а волатильность все снижается и снижается.

Учитывая очень высокую корреляцию абсолютного большинства фондовых площадок мира и американского рынка, влияние фактора волатильности S&P 500 при принятии инвестиционного решения возрастает.

Не так важно, что послужит триггером коррекции перекупленного рынка акций США, как сентимент инвесторов. В случае устойчивого расхождения индикаторов VIX с S&P 500 —среднесрочные ожидания меняются, а участники рынка все еще проявляют иррациональность — медведи фондового рынка получат значимый аргумент к наступлению. А пока остается идти по тренду, озираясь. В общем, следим за VIX.

БКС Мир инвестиций

2
в закладки
Поделиться
Инвестидеи Дивиденды Обучение Торговые
рекомендации
Таргеты
инвестдомов
Мнения
экспертов
Облигации Вопросы
аналитикам
Календарь
статистики
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Купить другие инструменты