Т-Технологии отчитались за I квартал 2025. Сильные результаты
Компания Т-Технологии опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал и 2025 г.
Основные показатели за I квартал 2025
• Выручка увеличилась в 2 раза по сравнению с I кварталом 2024 г. — до 332 млрд руб.
• Чистая прибыль увеличилась на 50% по сравнению с I кварталом 2024 г. — до 33,5 млрд руб.
• Рентабельность капитала составила 24,6%.
Взгляд БКС. Т-Технологии опубликовали ожидаемо сильные результаты за I квартал 2025 г. Чистая прибыль 33,5 млрд руб. (+50% г/г). Сильный рост показали все основные статьи доходов — чистый процентный доход после резервов под кредитные убытки (+56%), чистый комиссионный доход (+63,7%). Только чистая выручка по страхованию не выросла. Результаты частично включают в себя эффект от присоединения Росбанка: то есть указанные темпы роста не совсем органические, нужно некоторое время, чтобы скорректировать их на эффект Росбанка. В целом результаты сильные, сохраняем «Позитивный» взгляд.
В деталях
В I квартале 2025 г. общая выручка Т-Технологий выросла в 2 раза год к году и составила 332 млрд руб. (в I квартале 2024 г. — 166 млрд руб.). Валовый процентный доход увеличился в 2,3 раза к предыдущему году и достиг 256 млрд руб. (в I квартале 2024 г. — 114 млрд руб.), что объясняется ростом портфеля и рыночной динамикой ставок.
Доходность кредитного портфеля в I квартале 2025 г. достигла 25,4% (в I квартале 2024 г. — 27,3%) на фоне изменений в структуре кредитных продуктов. Доходность портфеля ценных бумаг группы выросла до 11,5% (в I квартале 2024 г. — 7,1%).
В I квартале 2025 г. процентные расходы выросли в 3,6 раза по сравнению с I кварталом предыдущего года и составили 137 млрд руб. (в I квартале 2024 г. — 38 млрд руб.). Стоимость фондирования увеличилась с 8,2% в I квартале 2024 г. до 13,6% в I квартале 2025 г., что отражает динамику процентных ставок на рынке.
Чистый процентный доход увеличился на 57% год к году, составив 115 млрд руб. (в I квартале 2024 г. — 73 млрд руб.).
Комиссионные доходы выросли на 49% и составили 51 млрд руб. (в I квартале 2024 г. — 34 млрд руб.) благодаря росту клиентской базы и расширению линейки продуктов. Чистые комиссионные доходы в I квартале 2025 г. увеличились на 64%, до 30 млрд руб. (в I квартале 2024 г. — 18 млрд руб.).
Стоимость риска в I квартале 2025 г. снизилась до 5,2% по сравнению с 7,6% в I квартале 2024 г. Скорректированная на риск чистая процентная маржа сократилась до 7,3% (в I квартале 2024 г. — 9,6%).
Чистая операционная выручка выросла на 54% год к году, до 159 млрд руб. Доля чистой выручки, не связанной с розничным кредитованием, увеличилась с 53% в I квартале 2024 г. до 60% в I квартале 2025 г., что подтверждает диверсификацию бизнес-модели компании.
В I квартале 2025 г. общие операционные расходы группы увеличились на 47% по сравнению с I кварталом 2024 г., до 81 млрд руб. (в I квартале 2024 г. — 55 млрд руб.), из-за увеличения клиентской базы, инвестиций в IT-платформу и персонал, а также интеграции Росбанка.
Чистая прибыль группы за I квартал 2025 г. выросла на 50% и составила 33,5 млрд руб. (в I квартале 2024 г. — 22,3 млрд руб.). Рентабельность капитала по итогам I квартала 2025 г. — 24,6% на фоне традиционных сезонных факторов и высокой базы операционных расходов за счет интеграции Росбанка.
БКС Мир инвестиций
