Личный кабинет

Стратегия. Нерезиденты настроены конструктивно

0
Избранное
Поделиться

Главное

Аналитики BCS Global Markets опросили наших зарубежных клиентов об их планах инвестирования в РФ и торговли через спецсчета, которая, как сообщают СМИ, может начаться в конце июня. Опрос показал, что нерезиденты настроены конструктивно.

• Зарубежные инвесторы держат 60-70% рынка, что создает риск продаж, если такая возможность появится 

• Наш опрос показал, что инвесторы прогнозируют вывод из РФ лишь 30% активов, если возможность перевода средств будет восстановлена

• Если вывод средств будет заблокирован, то активность будет невысокой. Инвесторы ждут разовую ребалансировку и нерегулярный трейдинг.

• МосБиржа может запустить спецрежим торгов для нерезидентов в июне

• Зарубежные инвесторы на текущий момент настроены конструктивно


В деталях

Фонды-нерезиденты — 60-70% free-float, видим риск распродажи

Интерфакс сообщил, что Московская биржа планирует запустить отдельный режим торгов для нерезидентов с конца июня — они смогут покупать и продавать российские ценные бумаги за рубли. На момент написания никаких дополнительных подробностей нет.

Ключевые опасения на рынке в отношении доли иностранных инвесторов, активы которых в России заморожены (по нашим оценкам, около 60–70% совокупного free-float), заключаются в следующем:

1. Реакция нерезидентов на потенциальную возможность вывода средств из России (правда, перспектива очень туманная) — в этой связи есть риск давления со стороны продавцов
2. Поведение нерезидентов, если торги будут разрешены на специальных счетах типа «С» (более релевантная опция). Хотя первый вариант — вопрос довольно отдаленной перспективы, он сильно тревожит инвесторов, и мы решили опросить наших институциональных клиентов об их намерениях.

Риски ограничены — в случае разблокировки оттоки составят всего 30%

Во-первых, в отношении потенциальных оттоков у наших клиентов на удивление очень конструктивный взгляд: они ожидают, что в среднем отток капитала из России составит всего около 30%, если такая возможность вывода средств появится. Таким образом, риск существенного давления со стороны продавцов довольно умеренный. Ценовые уровни, конечно, в расчет не принимаются, при этом некоторые инвесторы отмечают, что текущие оценки представляют для них хорошую возможность для продажи, но они все равно будут следить за динамикой в России для возможных покупок.

Если у зарубежных инвесторов появится возможность торговать без возможности вывода средств, их активность, вероятно, будет довольно ограниченной с возможной разовой ребалансировкой (т.е. продажей санкционных бумаг) и последующим нерегулярным мониторингом, что вполне ожидаемо.


Отметим, что пока это больше теоретическое упражнение, которое может помочь понять настрой нерезидентов, а он сейчас выглядит весьма конструктивным.

BCS Global Markets

0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты