Личный кабинет

Ставки банковских депозитов падают – еще один драйвер роста фондового рынка

0
в закладки
Поделиться

Максимальные процентные ставки по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, в начале сентября в среднем упали до годового минимума, свидетельствуют данные Банка России.

Сейчас этот показатель опустился к отметке 6,71% годовых, тогда как еще в начале марта средняя ставка по банковским депозитам была более чем на 1 процентный пункт выше, достигнув значения в 7,72% – максимального почти за 2 года.

И тенденция по снижению доходности банковских депозитов продолжится, учитывая замедление российской инфляции, что подталкивает Банк России к более активному смягчению монетарной политики. Действительно, в ЦБ не раз отмечали, что при развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом регулятор допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки.

Кроме того, снизив ее до 7% на последнем заседании в прошлую пятницу, Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 г. с 4,2-4,7 до 4-4,5%. В дальнейшем, по прогнозу регулятора, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция останется вблизи 4%.

Очевидно, что планомерное снижение ключевой ставки приведет к аналогичной динамике и доходностей банковских депозитов. В этих условиях инвесторы будут искать альтернативные объекты вложения «длинных» денег.

ОФЗ, имеющие наивысшую надежность сейчас могут принести инвестору около 7% годовых по 10-летним бумагам. Надежные корпоративные облигации с инвестиционным рейтингом имеют доходность 7,3-7,6% (сроки погашения 3-4 года). Если покупать длинные бонды на горизонте года, то доходность может быть еще выше за счет положительной переоценки стоимости облигации на фоне снижения ставок.

Пока инфляционные тенденции предполагают дальнейшее снижение ставок в экономике, облигации имеют свойство расти, а их доходности падать, подталкивая инвесторов к покупке долговых бумаг с целью вложиться под текущую доходность, которая завтра будет еще ниже.

Снижение ставок на долговом рынке в свою очередь приводит к переоценке стоимости и российских акций, в особенности приносящих стабильные дивиденды, так как их дивидендная доходность будет все более привлекательной по мере снижения процентных ставок на долговом рынке.

Кроме того, снижение ставок в экономике уменьшает стоимость кредитования, что в конечном итоге положительно скажется на финансовых результатах компаний, имеющих относительно высокую долговую нагрузку.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться