Личный кабинет

СРОЧНЫЙ РЫНОК: формируем позиции на новый год

0
в закладки
Поделиться

Краткий обзор рынка
Начало прошедшей недели российский рынок встретил обновлением годовых максимумов, с продолжением в легкую коррекцию. Настроение остается умеренно позитивным, поэтому есть основания утверждать, что без основательных причин резкий рост волатильности в ближайшее время вряд ли возможен. Ввиду приближающейся экспирации, основные объемы торгов на рынке опционов были сосредоточены на ликвидации pin-рисков, т. е. выравнивания позиций перед экспирацией. Таким образом, наиболее торгуемыми были центральные страйки, опционы около денег.

Торговые идеи
На весьма спокойном рынке покупка коротких декабрьских стрэддлов видится сомнительной, равно как и их продажа, являющаяся априори очень рисковой стратегией. Таким образом, построение опционных стратегий можно переориентировать на январь, актуален перенос декабрьских колл-спредов Газпрома на январь, покупка 18х коллов, продажа 21х коллов в пропорции 1 к 1.

Описание стратегии
Стратегия состоит из одновременной продажи и покупки колл-опционов в равном количестве на один и тот же базовый актив с одинаковой датой экспирации, но страйк проданного колл-опциона должен быть больше страйка купленного колл-опциона.

Когда используется
Данная стратегия применяется при ожидании направленного плавного движения базового актива, когда высока вероятность роста рынка, но не известно, как далеко может отклониться цена базового актива от текущего уровня. При этом стратегия ограничивает риск роста или падения ожидаемой волатильности, а также убытки, которые может понести инвестор при любом падении рыночных цен.

Прибыли и убытки
Инвестор получит максимальную прибыль, если цена базового актива вырастит выше верхнего страйка. При этом размер прибыли ограничен. Максимальный убыток инвестор получит при падении цены базового актива ниже цены нижнего страйка. При этом максимальный убыток ограничен ценой спреда.

Точка безубыточности
Страйк купленного колл-опциона плюс цена спреда.

График

Василий Кузьмин, Старший специалист по внебиржевым продуктам
БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться